保本基金就要被暂停,其中到底面临着什么风险?

漫莉的咩咩洋 2024-05-26 03:37:29
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话说从去年下半年开始,由于市场大幅震荡,投资者的风险偏好大幅度降低。曾经沉寂多时的保本基金,就凭借“低风险、承诺保本”的特点而成为“爆款”产品。今年以来,在新发基金市场,保本基金俨然成为各大基金公司的旗舰产品,并撑起新基金发行的半壁江山。不过,有媒体新近爆料称,**或暂停公募保本基金的申报。原因是自去年四季度开始,保本基金发行规模快速增加,担保产品中反担保严重。然而,什么是保本基金反担保。除了反担保外保本基金又有什么风险呢?担保产品中反担保严重,目前公募保本基金担保上出现一个情况,就是反担保特别严重。保本基金的设计原理简单来说,就是公募基金在成立产品时引入担保机构。公募基金每年按基金资产净值的一定比例向担保人支付费用,担保机构则为其兜底。反担保就是表面上看是担保机构兜底,但因为担保机构担保额度有限,不是每家都会做,所以一些公募为了稳住担保机构,会和担保机构签订私下协议,实际上一旦亏损还是由公募来赔。这样其实是保本基金发行越多,行业风险越高。业绩不理想风险积聚债券收益率下行,和债券相关的产品收益率都很低,保本型基金做的是组合投资,其中一部分投波动率大的资产,同时也要投一部分波动率小的资产。因此基金对这类波动率小的资产的预期年化收益率是4-5%。然而,在信用债频现违约,利率债有利率风险的背景下,股市又是大幅震荡波动,部分保本型基金的净值已经跌倒了1以下。而保本基金的机构担保额度是与基金资产净值息息相关的。如果基金净资产过低,将不够支持保证投资者本金的承诺了。这无疑加强了保本基金的信用风险。综上,监管层担心继续发行会增加行业风险,加强对行业风险的控制,或许是**暂停保本基金发放的原因。 20210311
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