什么是利差招标

?Jane 2024-06-04 16:12:37
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利差招标方式  利差招标是银行间债券市场招投标发行浮动利率债券的方式之一。浮动利率债券是指债券利率盯住货币市场利率指标,在每一付息日确定执行年度债券票面利率的债券。目前,我国浮动利率债券的票面利率采用基础利率加基本利差的方法确定,基础利率为一年期银行定期存款利率,基本利差通过竞争性招投标确定。  由于一年期银行定期存款利率不能完全体现市场利率水平,发行人在对此种债券进行招投标发行时,以基本利差为标的,并按边际利差来确定中标。发行人在招标书中明确债券期限、付息方式、基础利率确定方式等基本要素。承销商在投标时,可按照自己的意愿申报不同利差标位上的认购数量。债券每一执行年度的票面利率为边际中标利差与付息日的基础利率之和。  利差招标分为有底价利差招标和无底价利差招标两种方式。有底价利差招标是发行人对将发行债券的投标利差设定底价,底价存在上底价和下底价,投标人在底价利差以内的投标视为有效投标,否则视为无效;无底价利差招标即不设底价利差,投标人须在利差价位上连续投标。  边际利差中标是指在招投标结束后,系统将各承销商有效投标书的投标利差由低到高排序,累加其投标量至标满时为止,此时的利差为最高中标利差。最高中标利差又称为边际中标利差。所有承销商统一以边际中标利差确定中标。 20210311
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