对**银行的原油宝事件,你怎么看?

FireTiger 2024-05-10 09:07:03
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谢邀对于中行原油宝,我们当时简单通过文章形式讲了讲,总体来说,我认为投资者和中行,甚至以及负责产品审核的监管机构都有需要吸取的教训。1.我们先从这个产品说起。我们可以看到,这个产品实质上是一个交易类产品,中行提供了一个交易**供投资者在上面交易原油期货合约。原油宝所涉及的交易品种是国际原油期货合约,国际原油期货合约主流品种主要是在伦敦商品期货交易所上市的布伦特原油期货,以及在芝商所上市的wti原油期货。本次事件所涉及的标的则是wti5月原油期货合约,4月21日是该合约的最后交割日,在该日未对持仓合约进行平仓的,就将在5月份进行实物交割了。这就出现第一个问题,中行原油宝是无法提取实物的,就是无法进行实物交割的,也就是说,其必须在4月21日收盘前平掉自己的持仓头寸。但中行在合约最后交易日还持有合约!由此出现了产品的第二个问题,就是交易时间的设置,国际原油期货交易收盘时间为凌晨2点半,而中行原油宝的合约最后交易日的交易截止时间比此整整提早了4个半小时!而更为被动的是,中行原油宝采取的是以结算价进行结算的模式。这就是说,在晚上22点中行关闭交易系统后,国际原油期货依然在进行交易,原油宝持仓投资者只能眼睁睁看着期货合约的价格变动而无法采取任何操作,直到收盘,以结算价结算的时候,投资者持有合约平仓后不仅分文不剩,还倒欠银行保证金!以上就是我觉得产品在设计上有一定值得商榷的地方。2.我们再来聊聊中行这个主体前面我们也提到这是一个交易类产品,一般情况下,中行作为交易**提供方,采用的是做市商交易制度,不承受合约价格变动的风险。简单猜测下这个模式,投资者在原油宝上下单做多或者做空期货合约,但这部分交易保证金并没有真正下到境外交易所,而且在中行**上的虚拟单,中行再根据整个**的相关合约的净头寸,再在境外交易所建立相同的头寸。这样,中行就不承担合约价格变动的风险,仅仅赚取两边手续费的价差。由此,原油期货合约的价格走势就对中行的实际利润不会产生太大影响。但本次情况属于极端的情况,客户与中行双穿仓。这下亏的不光是保证金,还有欠款。就是说,如果投资者不弥补欠款,中行就要自己承担这部分亏损。而且,对于中行来说,应该对合约为负也有一定预期,或者应该说有一定准备。其实芝商所以前也是不接受合约负价的报单。但是,他们在4月3日的时候,交易所通知,修改了it系统代码,允许“负油价”申报和成交,从4月5日生效。后续又进行了相关沟通和测试。结合当时的油价走势和实际情况,这其实也是一个很关键的信号,尤其值得所有临近交割月合约持仓者的重视。这下,中行自身也应该挺尴尬的吧。但愿中行这样的大行能够很好的处理好这个事情。3.最后,我们聊聊投资者其实事后我们了解到,部分投资者在进入原油宝投资时,本身对其了解不足,风险意识不够。尽管中行也有风险提示的信息,但是对于普通投资者,或许没有引起足够的重视,或者确实不知道具体风险点在哪,风险发生时的后果如何!不知道持有该合约多头头寸的投资者当晚看到这样的信息时,是怎样的心情。但或许有的人早已进入梦想。最后,我想说的是,本次事件对我们作为普通投资者,如果有时间和精力,需要提升自身的知识储备和相关能力,对自己拟投资的产品或项目有了解,并时刻关注与其相关的消息;而如果时间精力有限,则最好找专业的机构进行相关专业的投资,将专业的事交给专业的人来做! 20210311
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