利率两头封是什么?
张扬晓烨ღ
2024-05-27 15:09:24
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首先要说的是有些术语不知如何翻译,我就用英文表示了,请见谅,如有不明,可以继续交流.一个interest rate collar和其他collar类型的金融工具类似,通常有以下组成部分:the term(协议期间),the cap strike rate(封顶),the floor strike rate(封底),the notional amount(协议金额),the amortization,the start date(开始日期),以及the settlement frequency(清算频率).在协议期间内的任何时间,如果市场的波动利率超过封顶或者低于封底,协议的一方要给另一方补偿,补偿的数额取决于实际利率于封顶或者封底的差额.举个例子.你向银行借1000万,利率是按照libor+200bas** points来每月浮动,假设现在的libor是4.5%,你希望在一定程度上减少未来利率上升的风险,因此你和银行协商设定了一个cap strike rate 为5%,即如果libor 高于5%,银行需要补偿你的差额,也就是你的实际借款利率最高是7%. 但是,你拥有这种权利是要付出代价的,为了减少这种代价,你继续和银行协商,又再设定了一个floor strike rate 为3%,即如果未来libor低于3%,你需要补偿银行差额,也就是说你的最低借款利率为5%. 这样,一个典型的interest rate collar就产生了,你是买入者,而银行是卖出者.这样解释之后,在预期利率要上涨时,借款人考虑买入collar的原因也就不言自明了. 20210311