债券的利与弊

24Frames杂谈 2024-05-23 20:25:34
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债劵: 公司债(bond) 企业为筹措长期资金而向一般大众举借款项,承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额,并于固定期间按期依据约定利率支付利息的负债型证券。 公司债发行时,通常有三个当事人:1.发行公司;2.债券持有人或债权人;3.受托人。所谓受托人,乃是发行公司为保障及服务公司债持有人,所指定之银行或信托公司。受托人工作为监督发行公司履行契约义务、代理发行公司按期还本付息、管理偿还基金以及持有担保品。 信用债券(debenture) 当公司发行债券时,并没有提供任何担保品来做为抵押,此种债券即为信用债券。此种债券完全依赖公司的信用作保证,因此只有信誉良好的大公司才得以发行。为了保障持券人的利益,通常会在其发行的信托契约(deed of trust)上,列有一些使发行公司受拘束的同意事项(covenant),如公司分红须在信用债券清偿以后,或公司尔后要发行同级债券及出售资产时,须由受托人(trustee)监督执行等。在公司破产时,持券人于公司对特定担保利益(specific security interest)清偿后,有权要求对其他资产比例分配。 附属信用债劵 (subordinated debenture) 又称次级信用债券 若持券人债权的清偿在于其他债权清偿之后,其分配亦后于一般信用债券时,则此种债券称为附属信用债券(subordinated debentures)。也就是说, 当公司清算时,必须等到其他债务清偿完毕时,才能清偿附属信用债券的债务。其清偿顺位仍优于特别股股东及普通股股东。与其他债券相较之下,由于求偿权顺位较低,风险较高,因此报酬方面也较高 20210311
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