法国与金融危机

一、金融危机对法国的影响1. 金融危机对法国股市的打击起始于2007年夏季的美国次级房屋贷款危机，到2008年9月15日以雷曼兄弟公司申请破产保护为引爆点，升级为“海啸”的金融危机，在最近短短几个月内开始向全球迅速蔓延，全球股市损失了近一半的市值，20万亿美元市值已被蒸发。欧洲和法国的金融和银行业首当其冲,多家大型金融机构陷入财务危机，具体表现为全球股市持续跌宕起伏。法国的股市指数cac40也从高峰时的6000点，下降到目前的3000点左右，损失了近一半的市值，下降幅度甚至要明显地高于全球第一大股市华尔街的股市下跌幅度。其中多家法国大型银行的股价缩水了一半至90%不等，只得寻求来自外界公共市场甚至是**渠道的巨额注资。法国国内的两家汽车制造企业的股价平均缩水80%左右。这种股票价值的过渡蒸发表明金融危机依在发展，市场信心短期难以恢复。虽然巴**·奥巴马当选下一届美国**，欧洲央行及世界其它**央行纷纷降息，仍然不足以恢复市场信心，全球主要股市大跌的趋势仍然未出现扭转，而且似乎将继续保持下去。2. 危机已影响到法国的实体经济目前金融危机已不仅仅局限于金融领域，更发展到金融危机与经济危机兵法的新阶段，因此法国国内的实体经济也正逐步受到危机的影响。法国经济各个主要行业面对萎靡不振的欧洲和本国零售市场和出于对消化堆积如山的商品库存的考虑，纷纷推出各种减价促销措施。这对于消费者而言当然并不见得是一个坏消息，但是对于生产者和销售者而言则可能会冒极大的风险。截至到目前为止，除了银行业以外，法国经济受到金融危机影响程度最大的几个行业分别为汽车制造业、钢铁业、化工行业、房地产和建筑业、房屋出租业、旅游和酒店业、玩具零售业、以及电讯、收费电视和报纸订购业等。汽车制造业：金融危机从美国蔓延至欧洲，对法国的汽车制造业产生了剧烈冲击。金融危机导致银行信贷紧缩，而法国汽车销售中超过三分之二要依靠贷款，信贷紧缩直接导致了汽车市场的萎缩。2008年10月份，整个欧洲市场汽车销售下降了14.5%，而法**用新车销量同比锐减7.3%。无奈之下，法国两大汽车制造商雷诺和标致-雪铁龙不得不裁员和大幅减产，希望通过节约开支和减少库存应对市场萎缩。雷诺集团宣布将在国内裁员4900人，2008年第4季度减产25%；标致雪铁龙集团则宣布将在国内裁员3550人，第4季度的产量也将缩减30%。它还把2008年原定的利润增长目标由3.5%调低到1.3%。而法国汽车轮胎制造巨头米其林公司也对外宣布实行减产计划。法国汽车零配件制造业所受到的冲击更为严重，许多企业所获得的订单大幅下降，营业额则呈现锐减的局面。钢铁业：汽车制造商的减产措施也迅速扩大和影响到上游产业。全球头号钢铁巨头阿什洛-米塔尔钢铁公司宣布将其2008年第4季度的全球产能削减30%，而该公司在法国国内的不锈钢产能更将消减一半左右。化工行业：法国化工巨头罗地亚集团于2008年12月8日宣布，由于金融危机不断扩散导致订单大幅减少，该集团在全球的大部分工厂将缩减产能，预计有超过一半的员工会面临技术性失业。近几周以来，该集团订单不断被取消，就连那些经济保持高速增长的地区也不例外。由于宏观经济环境极为不利，集团不得不扩大减产的范围和规模。罗地亚集团预计，2008年的营业利润将比上一年减少10%左右。 由于汽车工业的需求下降，罗地亚曾在11月初宣布压缩聚酰胺的产能，当时涉及到了13家工厂、4000多个工作岗位。本次减产计划所涉及的对象将扩大到全球56家工厂、7800多个工作岗位。房地产和建筑业：此次金融危机对法国建筑业的影响也相当明显。法国国内的房地产市场在经历了自1997年开始，几乎长达连续11年时间的上升周期之后，其2007年的交易总规模达到创纪录的1767亿欧元，房屋的交易价格也达到普通人根本无法负担的水平，比如巴黎市区平均每平方米的房价已经达到接近1万欧元的水平，其他大城市的平均每平方米的房价也已经普遍达到3千欧元左右的水平，与1997年相比几乎上涨了两到三倍，这样局面当然无法持久地维持下去。房地产市场终于在2008年年初开始显露危机征兆，第3季度加速萎缩。2008年第3季度法国国内新房销量同比锐减幅度高达44%，法国**颁发的建筑许可证较上一年同期相比锐减23.3%，减至111342万份。而房屋的新建数量减少了8.1%，减至110329套。自90年代初以来，如此大的下降幅度在法国还未曾出现过，这表明法国建筑业所面临危机已非常深重，除了对该行业的就业状况产生负面影响，也令人担忧新房建造数量不足将会影响法国内的住房需求。据有关专家计算，为了满足法国的住房需求，每年起码需要50万套住房。法国**预计2008年房地产市场规模将下降1.5%，2009年将进一步下降3.6%。2007年法国新房开工总量达到43.5万套，创近60年来的新高，而2009年新房开工量则可能会下降至33万套左右。新房开工量的减少必然会导致法国内建筑过行业就业岗位的丧失。2008年法国建筑业尚能创造大约2万个就业岗位，但法**预计2009年建筑业将削减大约4.5万个就业岗位。鉴于法国国内房地产市场交易市场处于低迷状态，普通房屋的销售周期已由一年前的9个月延长至18个月。自2008年夏季以来，法国许多小型房地产公司破产，一些大型房地产公司也进行了大幅度的缩编。令人担忧的是，法国建筑业不断下滑而引发的连锁反应可能会造成恶性循环。在法国经济2009年将陷入衰退的情况下，人们不得不捂紧钱袋以迎接扑面而来的失业风险。届时房地产市场的进一步萎缩似乎难以避免，而这又将造成新一轮的失业风潮。事实上，危机已经严重影响了法国国内主要的**房地产开发商，例如法国建筑业头号企业nexity公司总裁迪宁2008年10月初宣布将裁减5000个工作岗位。而kaufman ＆ broad法国分公司2008年的营业额料将下降10%，并在最近制定了拯救计划，打算在总数811个岗位中减少166个。房屋出租业：根据房屋出租中介业专业人士分析，伴随着房地产市场的危机，法国国内房租的飞涨周期也已经正式结束，普通租房人早已经无力支付城市地区的住房出租价格。自2008年年初开始，法国房屋出租业的经营活动与往年相比已明显下跌，在2007年2月至2008年2月期间，其营业额增长幅度仅为0.7%，相比上一个年度期间营业额的增长率为1.2%。至2008年8月底的数据显示，法国内城市房屋出租业的营业额下跌了23.6%之多。旅游和酒店业：法国一家专业旅游研究公司于2008年10月13日至23日对法国600家旅馆企业所做的调查表明，受金融危机影响，2008年前10个月到法国旅游的外国游客数量较去年同期明显减少，2008年6月至10月间，法国旅馆入住率平均下降幅度超过3%，旅馆业的收入下降了5%。事实上，自金融危机爆发以来，尽管法国本土消费群入住率没有发生明显变化，但来自美国、日本和**等**的游客大幅减少，导致法国旅馆入住率出现下滑。然而，尽管法国旅馆业受到金融危机影响不浅，但是相比西班牙等其他欧洲**，法国旅游业的运转状况还算良好。此外，据法国旅游部门估计，目前旅游购物的下跌幅度非常可观，高达40%左右。由于过路游客的减少，法国旅游企业只能对远途游客的收费进行减价和促销活动，如对来自安的列斯群岛、墨西哥、古巴、多米尼加等地的游客进行减价优惠。玩具零售业：随着圣诞节之前的销售旺季到来，法国国内的玩具品牌零售商提出以购买玩具为条件返还客户19.6%**的建议。有的商店推出的打折率高达30%，甚至还有的商店选择25种产品的定时销售折扣率为50%。据npd社会市场研究所数据，在2008年11月前三周，整个玩具市场都在减价，与上一年同期相比价格平均下跌4.5%。电讯、收费电视和报纸订购业：媒体和通讯企业通常都很重视订购服务的现金流量，法国收费的第四频道电视台很快将半年试用期的订购费用下调为每月15欧元，而原先的平均价为30欧元，对于继续再订购的用户则可将试用期延长一年。而各家电讯运营商之间的竞争也极为激烈，比如sfr公司和布依格电讯分公司分别为移动电话用户提供为期长达一年的免费游戏服务，而相关服务原来每月的收费为30欧元。报纸定购业也是如此，如订购法国《论坛报》两年的客户，只需补交99欧元便可以获得一台acer品牌的微型电脑。3. 法国失业者突破200万人根据法国劳工部于公布的最新数据显示，受金融危机冲击实体经济的影响，2008年10月份法国新增失业者4.69万人，比9月份的8000人上升了近6倍之多，创下自1993年3月以来的最大单月增幅，这也是法国失业人数连续第六个月增长。截至2008年9月底，法国登记的失业人数为195.76万人，因此法国失业人数已经再次突破了200万人这一重要的心理关口，达200.45万人。分析人士认为，法国国内汽车制造业和建筑业因受金融危机冲击下滑，企业大幅裁员是造成当月失业人数增加的主要原因之一。法国**负责就业事务的国务秘书沃克耶表示法国进入了一个十分困难的阶段，大概会持续一年。法国经济部长拉嘉德认为这种变化并不让人感到惊奇，当没有生产活动时，企业首先裁减临时工，接下来轮到固定期限合同工，而且无固定期限合同工也可能无法幸免。另外根据经济合作与发展组织预计，2009年法国的失业率将升至8.2%，而2010年时将升至8.7%。该组织的报告指出，法国目前上升的失业人群主要涉及年轻人和临时工，但很快就会波及到其他就业者人群。4. 法国经济衰退正在成为现实欧洲联盟委员会于最近再次调低成员国2008年的经济增长目标，预测欧元区**2008年的经济增长率是1.2%，2009年将只有0.1%。预测欧洲联盟27个成员国2008年的经济增长率是1.4%，2009年只有0.2%。欧洲联盟委员会预测法国2008年经济增长率是0.9%，2009年为零增长。国际货币基金组织于2008年11月初发布的预测报告认为，2009年世界经济增长只有2.2%，发达**将遭遇自1945年以来最为严重的经济衰退至-0.3%，预测2009年美国经济增长率为-0.7%，欧元区**为-0.5%，法国为-0.5%。5. 欧洲中央银行大幅度调降利率应付经济衰退经济学家普遍认为，由于经济前景暗淡，为了刺激经济，世界各国将会步入降息周期。欧洲中央银行于2008年12月4日在布鲁塞尔举行月度货币政策决策会议后宣布，将欧元区主导利率降低0.75个百分点，从3.25%降至2.5%。这是欧洲央行成立以来降息幅度最大的一次，也是欧洲央行自2008年10月份以来第三次降息，仅这三次降息的累计幅度已经高达1.75个百分点。欧洲央行行长特里谢认为，欧洲央行大幅降息是基于对当前欧元区经济和通货膨胀形势的分析。受金融危机冲击，欧元区经济形势日趋恶化。而随着能源和食品价格下降，欧元区面临的通货膨胀压力不断减轻，这为欧洲央行降息提供了空间。多数经济学家预测欧洲央行可能会在2009年期间逐步将其主导利率进一步调降至2%左右的水平。二、法国**应对金融危机的主要措施随着金融危机的不断发展并逐步蔓延至实体经济，法国**在近几个月间陆续分阶段推出了一系列的应对措施和经济重振计划，主要包括以下几项重点内容。1. 法国**宣布3600亿欧元银行业拯救方案作为危机起源的银行业一年来一直饱受市场的冲击，各大银行股价在市场上大起大落。在美国**7000亿美元的**计划之后，欧洲联盟成员国**也宣布了17000亿欧元的大规模**计划，让银行业暂时躲过了连锁倒闭的危险。但银行业仍处于相当脆弱的状态，一些银行正在寻求合并与重组以巩固自己的地位。2008年10月5日法国巴黎国民银行宣布收购富通银行在比利时和卢森堡的金融业务，从而成为欧元区最大的储蓄银行。法国储蓄银行与法国人民银行正在商谈合并事宜，预计2009年春季能够实现合并。法国储蓄银行最近因交易员违规操作损失了7.516亿欧元，也宣布将回归传统的储蓄银行业务。为了帮助银行摆脱融资难的困境，法国**推出的3600亿欧元**计划第一步措施已经开始实施。2008年9月底，法国、比利时、卢森堡联合向德克夏银行注资64亿欧元，其中法国**向德克夏银行提供了10亿欧元，法国信托局则提供了20亿欧元。接着法国**于2008年10月15日推出了一项紧急财政修正案，批准成立“法国经济财务公司”，该公司拥有**提供的3200亿欧元担保金。法国**将通过为银行发行债券提供担保和参与银行资本重组等方式帮助银行摆脱融资难的困境。法国**将为银行发行最长为5年期的中期债券提供担保，并专门成立一个机构从市场筹措资金，用来保证银行各项业务的正常开展。2008年10月20日，法国**决定到2008年底前向法国农业信贷银行、法国巴黎国民银行、法国兴业银行、法国互助信贷银行、法国储蓄银行、以及人法国民银行等另外6家主要银行注资105亿欧元。这次注资将以发行附属债权的方式进行，**并不直接参与银行股份。法国**此举是为了促进银行向企业尤其是向中小企业发放贷款，为经济部门提供财政服务，获得资助的银行都与**签署了履行银行职责的承诺。法国**表示，如果市场紧张状况一直持续，2009年还会采取同样措施，为金融机构注入相同数额的资金。法国也与其他欧洲****同时宣布对本国所有个人银行账户提供担保，以稳定存款人的信心。2008年10月7日，欧盟27国财长例会，决定在至少一年时间内，将欧洲联盟各成员国最低储蓄担保额度提高到5万欧元。而欧洲中央银行和英国等各国中央银行与美联储联手，向银行体系注入流动性。此外，法国**萨科奇还特别任命了“贷款调解人”，为所有遭遇贷款困难的法国企业提供服务。由于金融危机使中小企业和家庭获得贷款更加困难。法国**2008年10月21日与相关银行签署了支持中小企业获得贷款的援助协议，具体将动用资金220亿欧元，其中170亿欧元来自法国国内现有储蓄规模庞大的存款。此外，法国**负责援助中小企业的机构oseo银行额外提供20亿欧元。法国信托局向两个基金提供1.1亿欧元资金，用于对银行对中小企业贷款提供担保，担保金额总数为20亿欧元。与此同时，法国工商就业联合会（l'unedic）承诺，对雇员超过50人的企业给予1至2个月的失业保险金滞纳期。法国**还宣布，从2008年10月23日开始一直到2010年1月1日为止，对从事新的投资业务的企业，减免投资企业的职业税负担。**承担地方**因此而减少的税收。预计2011年此项财政补贴金额约为10亿欧元。2008年11月25日，法国**萨科齐宣布，把原来针对6个就业困难地区的就业财政补贴政策扩大到新增加的18个地区，并将根据情况考虑继续扩大该项优惠政策的实施地区。同时他还宣布一项总额为4亿欧元的援助汽车行业的措施，用于鼓励研发新型节能汽车。此外，法国地方**将获得总计50亿欧元的**财政贷款，以便在银行贷款无法到位的情况下保证地方财政预算的实施。这项资金的来源为法国信托局的储蓄基金。2008年11月20日，法国**萨科齐宣布成立法国战略投资基金，该基金总额为200亿欧元，专门用于支持法国的战略性企业。法国战略投资基金相当于法国的****财富基金，旨在对受当前金融危机冲击而陷入困境，并且可能沦入外国企业集团控制的法国企业提供支持。新成立的战略投资基金可能与欧洲联盟其他成员国，甚至欧洲联盟以外**的**财富基金开展合作。该基金将出于长期发展战略考虑，通过对具有战略意义的大型或小型企业参股的方式，而对一些工业项目进行投资。2. 法国****260亿欧元的重振经济计划法国**萨科齐于12月4日在法国北部都安市雷诺汽车公司的一个生产基地发表演讲，公布了法国**260亿欧元的重振经济计划，总金额大约占法国国民总产值的1.3%。该计划的主要内容包括扩大公共投资以及对房地产和汽车行业提供援助等，具体涉及以下几个方面：首先是法国**新增加105亿欧元的公共投资。其中包括向基础设施部门增加40亿欧元的资金（新增14亿欧元，其中5亿欧元包括在grenelle环保计划之中），向高等教育和科研部门增加近7亿欧元的资金，向国防和安全装备部门增加14亿欧元的资金，向文化遗产保护部门增加7亿欧元的资金等。其次是法国**向国有企业投资40亿欧元。具体内容包括法国电力公司在2009年将多投资25亿欧元用于生产，其中3亿欧元专用于可再生能源领域；法国燃气苏伊士集团将追加2亿欧元投资；巴黎地铁公司投资4.5亿欧元；法国铁路公司投资3亿欧元；法国邮政公司将多增加6亿欧元的投资用于改善邮局接待顾客的环境，以及邮政办公楼的能源更新。第三项是地方**投资25亿欧元。法国国内各地方**要追加投资，地方**承担72%的公共投资，通过**返还基金的渠道，在两年里把15.482%的投资返还给每个地方**。在2009年的预算中，**返还基金预算为59亿欧元，增长了近13%。另外将提前返还**，返还金额为25亿欧元。第四项是为大型基础设施项目募集160亿欧元。当前的金融危机造成在建的大型基础设施缺乏资金，尤其是新建项目的融资更加困难。预计中期投资规模将达到200亿欧元。法国信托局将再次发挥重要作用，它将从储蓄基金中为大项目投资80亿欧元。与此同时，法国**将出面逐一为每个大型项目提供部分贷款担保，最高限额也是80亿欧元。第五项是优先发展铁路和公路建设，其中图尔市至波尔多市的高速铁路线总金额高达70亿欧元，还包括公共和私人合作投资项目如布列塔尼地区至卢瓦尔沿岸地区高速铁路线，塞纳河运河，大学校园改造计划，微型水电站大坝翻建和设备更换等投资项目。萨科齐宣布在2010年至2014年间，同时开工建设4条高速铁路线，这在法国历史上尚属首次。他指出，今后几年公共和私人合作投资项目以及**对开采、经营、土地使用等的特许权出让金收入将超过150亿欧元。第六项是14亿欧元的救助房地产业。主要涉及在未来的两年内多增建10万套住房，总金额6亿欧元，其中包括在低租金住房需求量最大的地区购买3万套住房，新建3万套社会住宅，新建4万套过渡房。投入2亿欧元加快于2003年开始的郊区旧城改建计划。2009年投入6亿欧元用于购买新房时提供无息贷款，这项措施在2009年将有助于10万套住房的购买和建设。提供**特殊帮助，让3万户低收入家庭成为房主。临时放宽对城市化规定的限制，以加快住房建设。在不违反可持续发展原则的条件下，从12月4日起，建筑许可证有效期可以延长一年。投入2亿欧元在2009年至2010年用于住宅的能源改造。另外1.6亿欧元用于紧急住所和特殊接待场所的建设，以便增加1000张床位。第七项是购买环保新车奖励1000欧元。具体内容包括凡报废车龄10年以上的旧车、同时购买每公里co2排放量低于160克的环保型新车，将获得1000欧元的奖励，该措施将与已推出一年的购买环保汽车奖励300欧元的政策合并执行。如果报废车龄10年以上的旧车、同时购买每公里co2排放量低于100克的环保型新车，则购车人将获得2000欧元的奖励。这项新措施将耗资2.2亿欧元。此外，向汽车生产企业贷款的银行将获得10亿欧元的注资，这不属于**补贴，而是综合贷款利率为8%。第八项是新增加40亿欧元贷款扶持中小企业。法国**于2008年10月4日已经**的资助中小企业措施总额为220亿欧元。这次的新措施则包括：专门为中小企业贷款的oseo银行将提供20亿贷款（原来计划为10亿贷款）。自2009年开始，返还给企业的抵税贷款为38亿欧元，将惠及5000家企业，其中90%是中小企业。从2009年第1季度开始，返还给企业**，将涉及8.2万家企业，其中8.1万家为中小企业。第九项是扶持就业措施。新增5亿欧元用于资助就业政策的实施。在2009年，凡是雇员低于10人的小型企业新招员工，雇主将享受到免除缴纳相当于最低工资额60%的社会保险征摊金的优惠。最后一项是资助最贫困家庭每户200欧元的措施。从2009年3月底开始，向领取救助金的每个家庭发放200欧元，涉及380万户家庭，总金额达7.6亿欧元。 为了更好地执行这项重振经济计划，法国**萨科齐还特别委托**费永任命德维江担任特别新增的经济振兴部长一职，其主要职责是确保公共部门投资的有效实施，克服**在通过刺激经济增长计划时所遇到的一切障碍，并且必要时有权调整**的拨款计划。绝大多数的经济分析师普遍都认为：萨科齐**所推出的上述措施将有助于降低金融危机对法国经济的影响，但总体上看来规模仍然十分有限，不能构成一个真正意义上的经济重振计划，顶多只是一个支持计划，是对金融风暴冲击的一个反应，因此只能将其称之为三个月的重振计划。甚至还有人预计法国**可能在不久前的将来再推出另一个新的经济重振计划。欧洲联盟委员会负责经济与货币事务的委员阿尔穆尼亚表示：法国**最近提出的经济刺激计划是积极的，现在应当确保欧洲联盟各国之间的协调行动，同时也要确保它们之间的经济刺激计划能够统一，法国的经济刺激计划符合欧洲联盟确定的目标。法国国内的工会和协会表示：这项计划中缺乏重振消费和购买力的措施，惠及穷人的措施也非常有限；在**对危机发表的这演讲中，唯一明确是雇主可以享受新的社会保险征摊金减税措施。在政界方面，**的人**动联盟当然普遍对于这项计划表示称赞。左派的社会党人士则宣称这只是一些小措施，不能解决问题，这项计划最大的遗漏是忘记了购买力，他们还要求降低商业附加税率，提高住房补助金和其他补助金，以便大幅度支持内需。三、法国**应对金融危机所需资金的主要来源为了应对不断加深的金融危机所带来的负面影响，法国**先后在的时间内推出了总金额为3600亿欧元的银行业拯救计划、以及总金额为260亿欧元刺激经济计划两项重要方案。尽管第一项银行业拯救方案主要涉及由法国**出面为相关金融机构提供财政担保，为此法国**并未因此真正支出太多的资金。但是第二项总金额达到260亿欧元、主要用于拯救汽车制造业和房地产业的刺激经济计划的推出，使得法国**2009年的财政将多增加155亿欧元的支出。为此法国**将无法按原定计划把公共赤字占国民生产总值比率维持在3.1%，实际的比率数字将达到3.9%，这将远远超过欧洲联盟《稳定与增长公约》所规定3%的标准；而法国**目前所累积的公共债务总值将占国内生产总值的70%，也同样明显超出欧洲联盟《稳定与增长公约》所提出的60%的上限。萨科齐**宣布的一系列救援经济的计划，包括支持银行、中小企业和成立**基金等，需要大量财源，由于法国**连续多年以来一直推行高赤字财政预算政策，**财政根本无法解决资金来源，只能依靠发行公债、出售房地产和股票资产等其他途经进行多方集资。2007年，法国**的公债发行规模十分庞大，高达1540亿欧元，过去从未达到这样的水平。由于目前市场萧条，特别是房地产市场和股市大幅度下跌，对于法国**出售资产非常不利。法国**原先指望2008年和2009年分别出售50亿欧元的资产，现在看来这个目标基本上已经落空，2008年的资产出售最多可能仅获得8亿欧元的收入，预计2009年的期望将更加渺茫。其中，**出售房地产的收入，2007年为8.2亿欧元；2008年预计为6亿欧元，但是也难实现。此外，法国**还可利用法国信托局的资金，以及向法国电力公司、法国电信公司和法国燃气苏伊士公司这样的**参股企业索取红利。法国**企业参股署公布的数据显示，截至到2008年11月18日为止，法国**参与国有企业的股份总额达1232亿欧元。其中比较重要的参股项目包括：在法国电力公司参股731亿欧元，占公司股份的84.7%；在法国燃气苏伊士公司参股281亿欧元，占35.7%；在法国电信公司参股135亿欧元，占26.7%；在巴黎机场公司参股29亿欧元，占68.4%；在赛峰集团参股12亿欧元，占30.2%。 **贸促会驻法国代表处2008.12 20210311