ipo常态化是一家之见还是当今共识？

小咸 2024-06-04 17:06:18

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非常感谢邀请，我是牛哥说投资，目前就职天风证券，担任投资顾问，十年来，一直专注证券投资研究与分析和咨询工作。ipo常态化是一家之见还是当今共识？这个问题很有意思，我可以明确地告诉你答案，那就是ipo常态化，已经是当今的共识。关于“ipo”新股发行，这里面存在较多的误区，很多人觉得股市大盘行情不好，就是和ipo有关系，所以就嚷嚷着停止发行新股，我觉得这是不对的，导致市场下跌的原因有很多，ipo新股发行影响实在是有限，特别是在新的新股发行制度下，新股申购当日，不需要占用资金，而是在中签之后，缴款日那天才会占用一部分资金，这已经大大减少了新股申购对市场的冲击成本和压力。在原来的新股ipo发行制度下，打新股，进行新股申购，申购日当天是需要缴款的，所以很多人为了“打新股”，不得已卖出自己的股票，腾出资金来打新股，结果新股还没打中，却把自己原来的股票卖掉了，且不说卖的对不对，反正原来的那种新股申购制度，对市场的冲击成本很大。新股发行ipo常态化，是早已经达成的共识，不能像以前，每逢市场大跌，就赶紧停发新股，结果发行，市场该跌还得跌，根本无法从根本上抑制股市下跌，所以在这里，我们需要客观冷静看待新股ipo发行制度。下面我们一起来回顾一下“ipo新股的暂停”历史：a股历史上，总共经历了9次ipo暂停风波。（1）第一次ipo暂停：1994年7月21日至12月7日背景：股市低迷行情持续一年半，市场信心极度涣散，1994年7月底，上证指数回落到325点，仅18个月时间，股市跌幅高达79.09%。暂停之后影响：a股期间涨幅+65.75%。（2）第二次ipo暂停：1995年1月19日至6月9日背景：1995年年初，市场资金多集中在国债期货上，股市因为缺乏资金，延续了1994年末尾的消沉，每天成交仅几十万元，股指长时间在较小的区间内波动。暂停之后的影响：a股期间涨幅+18.36%。（3）第三次ipo暂停：1995年7月5日至1996年1月3日背景：1995年到1996年初，大盘再度陷入低迷，经过连续的下跌，1996年1月终于开始走稳，最低点已经探明512点。影响后市：a股期间涨幅-12.60%。（4）第四次ipo暂停：2001年7月31日至11月2日背景：2001年7月26日，国有股减持在新股发行中正式实施，股市开始下跌，一直跌到2002年1月29日，股指跌回1339点。影响：a股期间涨幅-13.57%。（5）第五次ipo暂停：2004年8月26日至2005年1月23日背景：2004年12月，****发布了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，而在方案正式**前，ipo被暂停。影响：a股期间涨幅-7.86%。（6）第六次ipo暂停：2005年5月25日至2006年6月2日背景：因为股权分置改革的启动，新股发行暂停了一年。影响：a股期间涨幅+49.53%。（7）七次ipo暂停：2008年9月16日至2009年7月10日背景：美国次贷危机引发国际金融危机，a股也于2008年9月18日最低见1802.33点。在此背景下，ipo暂停。影响：a股期间涨幅+43.09%。（8）第八次ipo暂停：2012年11月16日至2013年12月30日背景：从2009年8月开始，a股一路下跌，连续3年成为主要经济体表现最差市场，而深受金融危机影响的欧美**股市反而率先走出低迷，股指连创新高。（9）第九次ipo暂停：2015年7月4日—2015年11月6日背景：从2015年6月中旬开始，a股出现不稳定性暴跌，短短20天的时间内，由5100多点跌至3800点附近。监管层**多种振市措施，ipo为其中之一。目前新股ipo已经恢复常态化，因为新股的新股申购制度下，对于a股市场的冲击已经没有那么大，而且新股ipo发行，本来就是股市的一种主要的功能“融资功能”。所以新股发行进入常态化是很有必要的，但是需要注意以下几个问题：（1）新股发行的速度。（2）新股发行的质量。（3）新股发行的金额。（4）新股发行和退市制度是否相匹配。其中新股发行的速度和质量，都是非常重要的，不能只是一味发行新股，不管新股发行质量，对于一些层次不齐，不符合上市标准的企业，也让其蒙混过关。还有就是新股发行制度必须和退市制度相互匹配，相互影响，不能只发新股，不退市，这是不合理的。当然从今年来看，新股ipo的堰塞湖已经得到有效遏制，发行速度明显减少，而且退市的公司也是越来越多，该退市绝不手软。比如“长生生物”疫苗门事件，**专门讨论关于涉及五大类重大违法情形，需要强制退市，我觉得这一点做的非常好。ipo常态化是一家之见还是当今共识？是的，目前新股发行已经进入常态化，大家需要客观理性去看待。最近问答点赞好少啊，虽然行情不好，但还是希望多多帮忙点赞哦，谢谢！看完点赞，腰缠万贯，感谢关注。 20210311

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