Queenie慧慧吖
2024-05-22 07:54:55
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业板本周就要开板了,这对完善我国资本市场结构、拉动民间投资和带动全民创业、推动产业结构调整无疑都有非常积极的作用,也是我国多层次资本市场建设迈出的重大一步。不过,此时此刻,笔者认为,我们也应充分认识小型创业企业未来经营发展的复杂性和不确定性,清醒认识当前资本市场发展的市场环境和法律环境,不该对创业板功效抱过高期望。 创业板对拟上市企业设定了盈利指标、企业规模、成长性等一系列门槛,按这个框框去套,能上市的企业,一般应具有相当规模、盈利能力和成长性,对有如此潜质的企业,银行、投资家应排着队等待投资参与机会,企业不用上市,融资渠道也多得是;反之,有融资需求的创业企业又往往难以满足上市条件。因此,创业板可以起一个模板导向作用,但却不应指望靠创业板来解决小企业的创业资本来源问题。即使在美国,创业资本也基本不靠股市。将来企业的发展,主要依靠科技、知识及人才,而不是资金和物质资源。 在创业板上市,并非小企业做大做强的必要条件。公司一旦上市,管理层就要耗费很多精力去应付股市的变化;由于有股东盈利压力,管理层往往会放弃投资长期有发展前景但要忍受头几年亏损的项目;公司上市让一些员工腰缠万贯也可能使其进取心不足。华为公司到如今也没有上市,但这并没有妨害其越做越大、越做越强。 企业上了创业板,并不等于就进入大企业孵化器。国内有一些中小型企业,因行业内创新、产品的定位、市场的细分等因素,都经历一个高速发展期,企业在规模小的时候,各方面成本好控制,因而很赚钱;可等企业生产规模一扩大,市场同类模仿产品也或许开始冒出并侵食其市场空间,企业做大了反而可能亏本,再想掉头又恐不易。不少民营企业还有个难以逃脱的宿命:赢利模式一旦确定,最初创业的伙伴就可能各奔东西,不断分家导致企业实力被削弱,很难做大做强。 创业板的成功,离不开国内投资环境与法律环境的优化。当前我国尤需孕育一种鼓励冒险、鼓励创新、同时容忍失败的创业文化。另外,国人对知识产权缺乏应有尊重,法律体系对思想、文化、技术产权保护较弱,这使得国内企业在经营产品上经常步别人后尘、善于“拷贝”,而且拷贝了也没有多少不良后果,而真正追求创新和拥有核心自主知识产权的企业少之又少。 另一方面,鉴于国内资本市场的现状,对创业板可能出现的问题应有相应预防措施。 一是防止神化创业板。**在7月曾宣布, 谢谢采纳 20210311