资金的时间价值有哪些计算方法

林转转? 2024-05-30 08:32:32

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资金时间价值　　一、终值与现值的计算　　（一）、单利的终值与现值　　1．单利终值的计算 f = p+i = p （i+i×n）　　2．单利现值的计算 p = f/ （1+ i×n）　　（二）、复利的终值与现值　　1．复利终值的计算 f = p（1+i）n = p（f/p，i，n）（f/p，i，n）为复利终值系数　　2．复利现值的计算 p = f/（1+i）-n = f（p / f，i，n）（p / f，i，n）为复利现值系数　　例题：某商店新开辟一个服装专柜，为此要增加商品存货。商店现借入银行短期借款一笔，用于购货支出，计划第1年末偿还30000元，第4年末偿还15000元，即可将贷款还清。由于新专柜销售势头很好，商店经理准备把债务本息在第2年末一次付清，若年利率为4%，问此时的偿还额为多少？　　解答：　　贷款现值：p = 30000（p/f，4%，1）+ 15000（p/f，4%，4）= 41685（元）　　第2年末偿还额：f = 41685 （f/p，4%，2）= 45103.17 （元）　　二、年金终值与现值的计算　　（一）、普通年金（后付年金）“期末”　　1．普通年金终值的计算 f = a（f/a，i，n）（f/a，i，n）为年金终值系数　　2．年偿债基金的计算 a = f（a/f，i，n）（a/f，i，n）为年金终值系数的倒数　　3．普通年金现值的计算 p = a（p/a，i，n）（p/a，i，n）为年金现值系数　　4．年资本回收额的计算 a = p（a / p，i，n）（a / p，i，n）为年金现值系数的倒数　　（二）、即付年金（先付年金）“期初”　　1．即付年金终值的计算　　n期即付年金终值与n期普通年金终值之间的关系为：　　·付款次数相同，均为n次；　　·付款时间不同，先付比后付多计一期利息　　f = a（f/a，i，n）（1+ i）　　2．即付年金现值的计算　　n期即付年金现值与n期普通年金现值之间的关系为：　　·付款次数相同，均为n次；　　·付款时间不同，先付比后付少贴现一次　　p = a（p/a，i，n）（1+ i）　　（三）、递延年金　　如果在所分析的期间中，前m 期没有年金收付，从第m +1期开始形成普通年金，这种情况下的系列款项称为递延年金。　　形式：递延期m ，收付期n　　计算递延年金的现值可以先计算普通年金现值，然后再将该现值视为终值，折算为第1期期初的现值。递延年金终值与普通年金终值的计算相同。　　·递延年金终值的计算 f = a（f/a ，i，n）　　·递延年金现值的计算 p = a（p/a，i，n）（p/f，i，m）　　或者 p = a [（p/a，i，m+n）-（p/a，i，m）]　　两步折现　　第一步：在递延期期末，将未来的年金看作普通年金，折合成递延期期末的价值。　　第二步：将第一步的结果进一步按复利求现值，折合成第一期期初的现值。　　递延年金的现值＝年金a×年金现值系数×复利现值系数　　◆如何理解递延期　　举例：有一项递延年金50万，从第3年年末发生，连续5年。　　①递延年金是在普通年金基础上发展出来的，普通年金是在第一年年末发生，而本题中是在第3年年末才发生，递延期的起点应该是第1年年末，而不能从第一年年初开始计算，从第1年年末到第3年年末就是递延期，是2期。站在第2年年末来看，未来的5期年金就是5期普通年金。　　递延年金现值 p =50×（p/a，i，5）×（p/f，i，2）　　② 另一种计算方法　　承上例，如果前2年也有年金发生，那么就是7期普通年金，视同从第1年年末到第7年年末都有年金发生，7期普通年金总现值是　　p = 50×（p/a，i，7）－50×（p/a，i，2）＝50×[(p/a，i，7)－(p/a，i，2)]。　　例题：甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资500万元，建设期为2年，使用期为6年。若企业要求的年投资报酬率为8%，则该企业均从该项目获得的收益为（）万元。　　（已知年利率为8%时，8年的年金现值系数为5.7644，2年的年金现值系数为1.7833）　　解题：第二种算法　　a = p/[（a/p，i，m+n）-（a/p，i，m）] = 500/[（a/p，8%，8）-（a/p，8%，2）]　　=500/（5.7466 - 1.7833）=126.16 （万元）　　（四）、永续年金　　是指无限期等额收付的特种年金，是普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。　　永续年金终值不存在　　永续年金现值 p = a / i　　三、时间价值计算中的几个特殊问题　　（一）、计息期短于1年的时间价值的计算　　计息期数和计息率应进行换算： r = i / m t = m×n　　例题：某公司借了1000万元贷款，年利率12%，该公司必须在到期时还本付息。若每年复利一次、每半年复利一次、每季复利一次、每月复利一次，计算其8年后应还款总额。　　解答：　　f1 = p（f/p，12%，8）= 2476（万元）　　f2 = p（f/p，12%/2，8×2）= 2540.35（万元）　　f3 = p（f/p，12%/4，8×4）= 2575.08（万元）　　f4 = p（f/p，12%/12，8×12）= 2599.27（万元）　　（二）、贴现率的计算　　普通年金利率的推算　　f = a（f/a，i，n）→ （f/a，i，n）= f/a　　查表可得系数值，下一步运用插值法，求出i（贴现率）　　例题：某企业与年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为多少。　　解题：ie = （1+ r/m）m – 1 = （1+12%/2）2 – 1 = 12.36 20210311

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