“蒙代尔三角”理论说“货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到”,这是为什么?

zhouou? 2024-05-26 15:15:00
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要理解蒙代尔三角不可能定理需要从这三个政策目标出发。货币政策的独立性也就是说一国**在运用货币政策调解本国经济时不受国外资本的影响,资本自由流动就是说资本进入或流出本国是完全自由的,而资本流进或留出某国都是因为,汇率的稳定狭隘点就是说汇率固定不变,广义点就是汇率只允许在某个小范围内波动,有管制的,不是完全自由波动的,比如我国就是实行有管制的浮动汇率制度。首先分析如果要使货币政策不受资本变化的影响又要让资本自由流动的情形,一国推行宽松或者紧缩行的货币政策,将使得本国的利率发生改变,而为了使货币政策不受影响,这种利率的变化是需要满足的,然而汇率的决定告诉我们一国货币的利率与另一国货币利率的差来决定的,当货币当利率发生变动时,两国之间的利差就发生了改变,汇率也会跟着发生变化,则无法达到汇率稳定的目标。再次,要使货币政策不受资本变化的影响又要让汇率稳定,运用汇率的决定理论,同理,无法让资本自由流动,因为允许资本自由流动的话,在这种两国货币存在利差的情况下,资本肯定会向利率高的一方流动。最后要保持汇率的稳定,又要让资本完全流动,那么在货币政策的就变得被动,需要考虑货币政策对汇率的影响,还需要通过货币政策来保持汇率的稳定,即货币政策失去了独立性。 20210311
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