巨灾保险的准确定义是什么?

楚浩 2024-05-12 05:01:20
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巨灾保险期货 巨灾保险期货是由美国芝加哥交易所在1992年最先推出的,为保险风险转移至资本市场开启了实践先例。但由于金融期货产品设计缺陷和金融期货市场尚未成熟因素,上市后不久即中止交易。究其失败的原因,主要有以下四个方面:(1)美国保险服务办公室巨灾信息公开程度不足,期货市场上频繁出现信息不对称现象;(2)期货市场上避险者多于投机者;(3)保险业对巨灾保险期货产品的操作程序不熟悉,缺乏相应的金融知识;(4)对投机者来说,损失幅度过于巨大,风险过于集中。 (二)巨灾保险期权 保险公司在期权市场上通过缴纳期权费购买期权合同,等于购买了在未来一段时间内的一种价格选择权,即保险公司可以选择是按照市场价格进行交易,还是按照期权合同约定的执行价格进行交易。 1.美国芝加哥交易所1995年引入巨灾期权价差产品,巨灾保险看涨期权是其中重要的一种,即pcs指数期权。该期权合约为一种欧式买入(看涨)期权,是根据财产索赔服务中心计算的9种pcs指数交易的只能到期执行的期权。每种指数代表9个地区中的1个地区在一定期间内由于巨灾事件导致的保险损失的估计值除以1亿美元所得的值。每一期权都规定有两个指数a,b(a<b),记作a/b.期权费以点数报价,每点等于200美元。在合约到期日t点,pcs买入期权的价值: c(t,lt)=min(max(lt—a,0),b—a) 其中a是合约约定的执行指数,b是合约约定的封顶指数,lt是t时点的pcs指数。 2.百慕达商品交易所的巨灾期权,即gcci指数期权。1997年11月,百慕达商品交易所交易(bcoe)推出了类似芝加哥交易所交易pcs巨灾指数期权的gcci巨灾指数期权。虽然基本的观念在这些期权中都是相同的,但是在bcoe期权的具体特性上还有一些不同:(1)其致损事件以gcci巨灾风险指数为基础,而且每季更新。其编制非常详细,不仅有地区分类指数,还有按邮政编码区域编制的指数。(2)有效的地理合约。(3)三种不同类型的巨灾期权:单一损失,即在一个时期中的最大巨灾事件,中级损失,即第二大事件和聚合型巨灾。(4)期权的风险期限是半年期。(5)bcoe期权是“二元期权”,在期权到期日要么支付0美元,要么支付5000美元,没有中间价值的可能。(6)指数价值在每季的间隔被决定(在风险期限结束后的1、4、7、10和13个月),在上述每一季间隔中,期权执行与否依赖于执行价格超过或低于指数价值多少而定。参考资料: 20210311
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