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  3. 你认为驱动2019年黄金大涨的因素，在2020年还会有吗？

你认为驱动2019年黄金大涨的因素，在2020年还会有吗？

太白不喝酒 2024-05-24 01:45:53
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2019年黄金有不错的上涨，国际金价全年涨幅18.31%，最高涨幅超过20%，黄金在2019年表现优秀，主要有四大因素：第一，全球经济增长放缓甚至衰退的预期，自2018年以来，全球经济受到贸易保护主义的影响，各国经济增速都出现了放缓（极个别例外），并且在2019年上半年美债出现了持续的短期和长期收益率倒挂，使得美国经济衰退预期大增，在宏观经济不佳及预期悲观之下，黄金受到资金青睐，表现强劲。第二，去年全球多个央行相继降息，利率的走低使得货币整体购买力下降，作为硬通货的黄金，依然具有很强的货币属性，在货币贬值之后，黄金的相对价值上升，从而推升金价。黄金是以美元计价的，理论上来说与美元关系最为紧密，虽然去年美元并未大举走弱，但这主要是因为其他**降息力度更大，货币相对贬值更快的相对结果，美元的实际购买力亦是下降的。第三，欧美**出现大量的负收益债券，虽然黄金是无息资产，但当有息资产变成负收益之后，黄金的相对价值就会上升，在全球多个**相继进入零利率和负利率时代之后，大众需要对投资进行资产评估，从而使得资金寻找相对价值更高的资产，大量资金进入黄金推高金价。第四，黑天鹅事件频发，在2019年黄金上涨的走势中，伴随着出现的是黑天鹅事件频发，包括英国脱欧、阿根廷股债双杀，以及**等局部地区的紧张，更为主要的是中美贸易摩擦不断升级，这使得每次当外部环境紧张的时候，避险需求就会推升黄金价格。现在已经来到2020年，驱动黄金上涨的这些因素还存在吗？通过对照可以看到，全球经济低**况依然存在，从最近欧美相关数据看，制造业pmi仍在进一步走低，可视为经济运行的先行指标。美联储在12月虽未降息，但2020年大概率仍有较高的降息预期，从全球范围来看，货币宽松的预期仍未改变，对金价依然有明显推动。而在投资领域，美股虽然不断新高，但缺乏坚实基本面的支撑，这会导制投资者资产配置更多的开始向黄金大类资产转移，而黑天鹅事件频发这将成为常态，在新年刚来之际，巴格达两处与**有关的目标被袭击，这些不断发生的风险事件，将使得黄金成为避险需求的首先。因此，2020年，黄金依然有明确的上涨支撑逻辑。 20210311
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