商品期货发展前景

孙哥 2024-05-16 22:59:44
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(一)期货合约:是指由期货交易所统一制订的,规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。所谓标准化合约是指合约的数量、质量、交货时间和地点等都是既定的,唯一的变量是价格。广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。(二)期货交易:是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动(三)期货交易的特点:保证金制度。利用杠杆原理以小博大。双向交易制度。可以买涨,可以抛空,涨跌都有获利的机会。t+0的交易结算制度。当天可以多次买入或卖出。信息公开及时。投资者均在同一起跑线上。(四)期货投资与股票投资的区别股票交易是产权转移,而期货交易是风险的转移。股票可以长期持有,而期货则有月份的限制,到期必须实物交割,交割结束后合约取消股票只能先买后卖,而期货既能先买后卖,也可以先卖后买。股票必须以全部金额成交,而期货只须付出保证金既可完成交易。与股票相比较,期货投资风险大、获利也大。股票通过证券交易所交易,期货通过期货交易所交易。股票的流通盘是固定的,而期货市场中的持仓总量是变动的,资金流入,持仓总量增加;资金流出,持仓总量减少。1.2期货市场的产生与发展(一)国际期货市场的产生与发展期货交易最早产生于美国,1848年美国芝加哥期货交易所(cbot)的成立,标志着期货交易的开始。(二)国内期货市场的发展历史与现状第一阶段,理论探索期(1988年---1990年)1988年5月**会议,确定在**开展期货研究,**期货市场建设进入了酝酿期。1990年10月有,**郑州粮食批发市场开业,标志着**期货市场的诞生。第二阶段,市场孕育期(1990年---1992年)1991年6月,深圳有色金属期货交易所宣告成立,这是国内第一家以期货交易所形式进行期货交易的交易所,同年9月28日推出的我国第一个商品期货标准合约——特级铝期货合约。1992年,**最早的期货经纪公司——广东万通与**国际期货经纪公司先后成立。第三阶段,快速发展期(1992年——1994年)从1992年至1994年5月,全国各地期货交易所林立,自称为期货交易所的市场就有约40家,有近50个可以进行期货上市品种,经纪公司也是如雨后春笋般层出不穷,这一时期,全国就有400至500家期货经纪公司先后成立。(三)国内现有期货交易所上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所**金融期货交易所(四)现有期货交易品种共有17个上海期货交易所:铜、铝、锌、铅、螺纹钢、燃料油、天然橡胶、黄金郑州商品交易所:小麦、籼稻、棉花、白糖、pta、菜油大连商品交易所:大豆、豆粕、豆油、玉米、棕榈油、塑料、焦炭、pvc(五)当前期货市场参与者类型a、按参与目的分:1、套期保值的企业 2、投资机构 3、投机的自然人b、按投资主体分: 1、个人投资者2、生产加工或消费企业贸易商投资公司、风险投资企业综合企业1.3期货市场的赢利方式(一)什么是期货投机交易期货投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者根据自己对期货价格走势的判断,做出买进或卖出的决定。如果这种判断与市场价格走势相同,则投机者平仓出局后可获取投机利润;如果判断与价格走势相反,则投机者平仓出局后承担投机损失。由于投机的目的是赚取差价收益,所以,投机者一般只是平仓了结持有的期货合约,而不进行实物交割。根据统计数据证明:期货市场上95%以上的交易都是投机交易。所谓价差投机,是指投机者通过对价格的预期,在认为价格上升买进、价格下跌时卖出,然后待有利时机再卖出或买进原期货合约,以获取利润的活动。1. 利用某一品种价格的波动进行投机操作   (a) 买空投机   例:某投机者判断 7月份的大豆价格趋涨,于是买入10张合约(每张 10 吨),价格为每吨 2345 元。後果然上涨到每吨2405 元,于是按该价格卖出 10 张合约。   获利 : (2405元/吨 - 2345元/吨)x10吨/张x10张 =6,000元   (b) 卖空投机   例:某投机者认为 11月份的小麦会从目前的1300元/吨下跌,于是卖出 5 张合约(每张 10吨)。 後小麦果然下跌至每1250元 /吨,于是买入 5 张合约。 获利 : (1300元/吨 -1250元/吨)x10吨/张×5张 =2,500元 1.4套期保值 1.5期货市场的套利(一)套利的定义 套利,又称套期图利,是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价,同时买入和卖出两张不同类的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。它是期货投机的特殊方式,它丰富和发展了期货投机的内容,并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化,更多地转向期货合约相对价格的水平变化。(二)套利的类型   (1)跨期套利:跨期套利属于套利交易中最常用的一种,实际操作中又分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利;投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化,买进某一交割月份期货合约的同时,卖出另一交割月份的同类期货合约,这种以谋取利润的交易活动称为跨期套利。跨月套利的实质是,利用同一商品不同期货合约不同交割月份之间差价的相对变动来获利。   (2)跨市套利 投机者利用同一种商品在不同交易所的期货价格的不同,在两个交易所同时买进和卖出期货合约,这种以谋取利润为目的的交易活动称为跨市套利。(3)跨商品套利所谓跨商品套利,是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间期货价格的差导进行套利。即买进(或卖出)某一交割月份某一商品的期货合约,同时,卖出(或买入)另一种相同交割月份的关联商品的期货合约。跨商品套利必须具备以下条件:一是两种商品之间应具有关联性与相互替代性;二是交易价格受相同的一些因素制约;三是买进或卖出的期货合约通常应在相同的交割月份。例如:在大豆与豆粕、大豆与豆油之间都存在一种天然联系。这些商品期货合约之间存在着跨商品套利的可能。要想从相关商品的价差关系中获利,套利者必须了解这种关系的历史和特性。例如:一般来说,大豆价格上升(或下降),豆粕的价格必然上升(或下降)。在这里我们介绍一个跨大豆期货和豆粕期货的例子:如果交易者预测豆粕价格的上升幅度小于大豆价格的上升幅度(或下降幅度大于大豆价格幅度),则交易者可在交易所买进大豆的同时,卖出豆粕,待机平仓获利。反之,如果豆粕价格的上升幅度大于大豆价格的上升幅度(或下降幅度小于大豆价格下降幅度),则交易者在卖出大豆的同时,买进豆粕,待机平仓获利。(4)原料-商品套利(三) 套利的特点:同一或类似的商品同时买进(卖出),同时对冲手中的头寸方向相反数量相等风险小,收益低5.3投机与套利的策略、方法与原则(一)充分了解期货合约;确定获利和亏损限度,决定可接受的最低水平和最大亏损限度,作好交易前的心理单位准备;确定投入的风险资本,这取决于个人经验与风险偏好;作好交易计划品种与合约的选择入市时机的选择资金管理与仓位结构布局和投资组合设计在效的风险管理包括:① 握限制损失,滚动利润原则② 灵活而严格运用止损指令总之,交易策略是一门艺术。交易者应灵活使用各种策略,以实现“上 利润充分增长,把亏损限于最小”的目的。 20210311
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