利率较高时为什么使借债成本锁定?

24Frames杂谈 2024-05-28 03:34:00
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成本指与借款相关的利息及其他支出,包括因外币借款中的汇率差异带来的利率调整。借款成本主要是利息支出,一般筹资费用较少,可以忽略不计。因为利息可列入成本,因此可少缴一部分所得税。计算公式为:ke = re(1-t)式中:ke为借款成本;re为借款利率;t为所得税税率。总体来说,同业负债成本受货币市场利率影响较大,因此波动性较银行存款成本更强,但总体呈现下行趋势。而前期由于同业负债成本较银行存款成本、计息负债成本率而言偏高,压降同业负债规模可以达到降低银行负债成本的作用。相较于跟随货币市场利率波动的同业负债成本,银行存款成本近三年来持续上行,银行存款占据银行负债端的60%以上,其成本居高不下直接推升了银行负债端成本。▍ 为何同业负债成本与存款利率走势不同?这就引出了我国长期以来存在的利率双轨问题。 利率双轨制的形成主要有内部定价机制和外部竞争环境两方面原因。从定价机制上看,虽然我国已经放开了贷款利率下限和存款利率上限,但存贷款利率并未真正实现市场化,存贷款利率仍然参照存贷款基准利率。2019年lpr改革是加快利率市场化改革的关键一步,打破了贷款利率隐性下限,疏通了货币市场利率向贷款利率的传导渠道,而存款利率并轨却未见动作。从外部竞争环境来看,与债券市场不同,我国存贷款市场是垄断竞争的,大型商业银行贷款余额占贷款总额的比重较高,因此拥有相当的贷款定价权,不同的竞争环境也导致了利率双轨制的存在。 20210311
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