什么叫财务管理? 什么叫股东财富最大化? 请阐述利润最大化的不足

我是很美味哟 2024-05-28 17:09:51

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(这个网址可能有你所要找的答案,可以参考下的哦)　　第一点:一、财务管理（finance management）定义财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置、融资和管理。 ——（美）jamesc.van.horne（现代企业财务管理）1998年版财务管理与经济价值或财富的保值增值有关，是有关创造财富的决策。 ——（美）arthurj.keown（现代财务管理基础）1996年版企业理财是一种开放性、动态性和综合性的管理，就是围绕资金运动而展开的。 ——余绪缨（企业理财学）1995年版财务管理是有关资金的获得和有效使用的管理工作。 ——注册会计师考委会办公室编（财务成本管理）1999年版财务管理是对企业的资金进行规划和控制的一项管理活动。 ——王庆成王化成（西方财务管理）1993年版现代公司理财是指公司以投资者和融资者身……　　第二点:股东财富最大化　　一般而言，当公司收购的增加价值超过收购成本的时候，保股东财富最大化的标准被满足：可以用公式描述如下：　　1、收购增加价值=收购后收购者和被收购购者的价值-收购前两者的总价值　　2、收购成本=收购交易成本+收购溢价　　3、收购者股东股票价值增加额=增加价值-收购成本　　**公式中有关名词解释：　　[收购交易成本]是指收购实施过程中发生的各项费用，包括各种各样的顾问费、监管费、股票交易费、承销费等等　　[收购溢价]是对目标的要约支付价超过目标事先的出价。　　**举例如下：（单位：人民币）　　收购前股份市值：a公司 20亿 b公司 5亿　　a公司希望通过敌意收购b公司以开拓市场，预计通过开拓市场,扩大销售,可增加其价值1亿元；在敌意收购中为了获得控制权，支付给b公司股东溢价0.5亿元,其它费用（含顾问费等）及税金共0.3亿元。按上述公司计算结果如　　1、收购增加价值=1亿元　　2、收购成本=0.5+0.3=0.8(亿元　　3、收购者股票价值增加额=1-0.8=0.2（亿元）　　即通过收购b公司，a公司股东获得了二千万元的收益。　　网址:一般而言，当公司收购的增加价值超过收购成本的时候，保股东财富最大化的标准被满足：可以用公式描述如下：　　1、收购增加价值=收购后收购者和被收购购者的价值-收购前两者的总价值　　2、收购成本=收购交易成本+收购溢价　　3、收购者股东股票价值增加额=增加价值-收购成本　　**公式中有关名词解释：　　[收购交易成本]是指收购实施过程中发生的各项费用，包括各种各样的顾问费、监管费、股票交易费、承销费等等　　[收购溢价]是对目标的要约支付价超过目标事先的出价。　　**举例如下：（单位：人民币）　　收购前股份市值：a公司 20亿 b公司 5亿　　a公司希望通过敌意收购b公司以开拓市场，预计通过开拓市场,扩大销售,可增加其价值1亿元；在敌意收购中为了获得控制权，支付给b公司股东溢价0.5亿元,其它费用（含顾问费等）及税金共0.3亿元。按上述公司计算结果如　　1、收购增加价值=1亿元　　2、收购成本=0.5+0.3=0.8(亿元　　3、收购者股票价值增加额=1-0.8=0.2（亿元）　　即通过收购b公司，a公司股东获得了二千万元的收益。　　一般而言，当公司收购的增加价值超过收购成本的时候，保股东财富最大化的标准被满足：可以用公式描述如下：　　1、收购增加价值=收购后收购者和被收购购者的价值-收购前两者的总价值　　2、收购成本=收购交易成本+收购溢价　　3、收购者股东股票价值增加额=增加价值-收购成本　　**公式中有关名词解释：　　[收购交易成本]是指收购实施过程中发生的各项费用，包括各种各样的顾问费、监管费、股票交易费、承销费等等　　[收购溢价]是对目标的要约支付价超过目标事先的出价。　　**举例如下：（单位：人民币）　　收购前股份市值：a公司 20亿 b公司 5亿　　a公司希望通过敌意收购b公司以开拓市场，预计通过开拓市场,扩大销售,可增加其价值1亿元；在敌意收购中为了获得控制权，支付给b公司股东溢价0.5亿元,其它费用（含顾问费等）及税金共0.3亿元。按上述公司计算结果如　　1、收购增加价值=1亿元　　2、收购成本=0.5+0.3=0.8(亿元　　3、收购者股票价值增加额=1-0.8=0.2（亿元）　　即通过收购b公司，a公司股东获得了二千万元的收益。　　网址:　　第三点:股东财富最大化的观点　　新古典主义的学说中，包括收购在内的所有的企业决策都是以企业股东财富最大化这一目标为出发点的。这就意味着这一决策带来的增加的现金流量．当以适当的折现率折现的时候．就会产生零或者正的净现值。在不确定条件下．折现率就是根据市场决定的风险升水而形成的风险调整率。　　一项收购，当它收购的增加价值超过收购成本的时候，股东财富员大化的标淮被满足：　　收购的增加价值＝收购后收购者和被收购者的价值—收购前两者的总价值收购者股东股票价值增加额＝增加价值—收购成本　　收购成本＝收购交易成本＋收购溢价　　收购交易成本是指收购实施过程中发生的各项费用，包括各种各样的顾问费、监管费、股票交易费、承销费等等。收购溢价是对目标的要约支付价超过目标事先的出价。这种溢价也称之为控制溢价。当管理者试图增加股东财富时，他们必须不仅增加价值，而且要确保收购成本不超过增加值。价值创造也许发生于目标本身，或者在收购者相被收购企业两者身上。下面，我们举例说明收购者股东的价值增加情况。　　掠夺成性的公众公司对选中的目标公司实施一个现金出价。报价前他们股份的市值分别是1亿英镑和2000万英镑。掠夺者的期望是，收购后对目标公司的战略和经营进行改革，它的价值将增加3000万英镑。在敌意收购中，为了获得控制权．支付给目标企业股东的溢价是3000万英镑，也包括承担的交易费用(包括顾问费等等)50万英镑。　　收购的增加价值：(100+ 30)—(100+ 20)＝10(百万英镑)　　收购成本＝5＋0.5＝5.5(百万英镑)　　收购者股东的股份价值增加值=5+0.5=5.5英镑　　假设股票市场正确预期收购的预期收益和交易成本，收购者的股票市值在收购发生之时将增加450万英镑。 20210311

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