为何要提升直接融资比重

宋臻滢 2024-05-22 12:45:27
最佳回答
日前,**批准了由一行三会编制的《金融业发展和改革“十二五”规划》,其中提出,到“十二五”期末,非金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上。 提升直接融资比重,是个老话题。直接融资主要包括股票和债券,本文重点探讨与股市的关系。 对此,悲观者认为,扩大直接融资比重,意味着新股和再融资还将扩大规模;乐观者认为,为了完成更多融资任务,监管部门会“放水养鱼”,呵护股市。君不见,近期的股市低迷下,ipo审核过会已实际暂停。 监管部门有意提振股市,并不是秘密;目前为止,成效不彰。对于提升直接融资比重的政策意图,则需从更大的视角来观察。 “扩大直接融资规模”较早由央行于1996年提出。彼时,商业银行从计划经济下转制未久,风控机制不健全,不良资产率较高。按照央行行长**2004年的说法,不良贷款相当一部分是各级**干预所导致。 无论当时还是今日,银行系统的不良贷款都是**经济宏观层面最大的风险之一。扩大直接融资规模,意在转移银行体系风险。 自那以后,尽管直接融资比重一直有所提升,由“十五”时期的2002~2005年年平均5.03%,到“十一五”时期年平均的11.08%。但总体而言,**金融市场仍高度依赖银行信贷,且出现了商业银行借助资本市场融入资本金,杠杆放大信贷规模,反而导致间接融资规模不断增加的局面。 这里面有多种原因。监管的分业模式、新股发行的审批制、债券发行的门槛过高等问题都需要改革。 一个有趣的现象是,**金融监管部门的领导,基本出自银行体系。不唯央行和银监会,**和**的领导也大多来自银行系统;四大行的负责人往往是中央候补委员;在**代表名单中,银行系统的人数远远超过证券系统。这与美国形成对比,作为直接融资大国,美国屡次从高盛这样的投行中选拔**长。 在经济转型之际,提升直接融资比重有了另一重大意义,那就是服务实体经济,助推新兴产业发展。 从国际经验来看,美国引领科技互联网产业,其直接融资占比长期在80%~90%的水平;德国、日本作为制造业大国,都是直接融资为主,其比重都在50%以上。 如果说**过去发展制造业主要依赖间接融资的话,经济转型就要求更多的直接融资了。 新兴产业往往孕育于中小企业当中。新兴中小企业往往是轻资产,波动大,与银行信贷重抵押、求稳定的要求不匹配。而股权融资、风险投资、私募基金等融资方式,显然更为适合。 如若着眼于转移银行体系的风险,则股市无非延续了其作为国企圈钱解困政策工具的使命;如若着眼于提高资源配置效率、服务经济转型,则股市将成为新兴中小企业发展壮大的助推器。从这个角度来看,究竟是传统蓝筹还是新兴科网企业更有投资价值,股市已经给出了答案。 20210311
汇率兑换计算器

类似问答
  • 基金是直接融资还是间接融资
    • 2024-05-22 08:04:35
    • 提问者: 未知
    私募基金属于直接融资的一种。私募基金】是私下或直接向特定群体募集的资金。与之对应的公募基金是向社会大众公开募集的资金。人们平常所说的基金主要是共同基金,即证券...
  • 直接融资与间接融资有什么区别?
    • 2024-05-22 13:28:44
    • 提问者: 未知
    直接融资与间接融资有什么区别?直接融资,听上去高大上,其实原理很简单。你拆解下这个词儿,直接和融资,直接就是省去中间商赚差价,融资那就是借钱咯。所以直:-间接,区别,融资,直接
  • 银行债券为何是间接融资工具,不是直接融资工具?
    • 2024-05-22 04:53:08
    • 提问者: 未知
    1、直接融资金使直资金提供方融资,如企债,企业就是资金使用方,而购买债券的投资者,是资金提供方。2、间接融资是经过了金融中介的融资,即资金使用方-->金融中介-->资金提供方,而银行就是主要的金融中介,在银行存款的人,是资金提供方,把钱先借给银行,银行通过贷款,再贷给企业,企业是资金使用方,构成间接融资。3、银行发行债券,就像是吸收存款,购买银行债券的人,即资金提供方先是把钱借给银行,...
  • 直接融资和间接融资方式
    • 2024-05-22 09:09:20
    • 提问者: 未知
    一、直接融资1、概念直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。在直接融资中,金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关系。...
  • 融资租赁与直接贷款有何区别?
    • 2024-05-22 03:25:02
    • 提问者: 未知
    融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择,出资向供货人购买租赁物件,并租给承租人使用,承租...广义的贷款指贷款、贴现、透支等出贷资金的总称。...
  • 简述直接融资与间接融资各自的特点
    • 2024-05-22 08:12:14
    • 提问者: 未知
    直接融资:是指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系。双方可以直接协商或在公开市场上由货币资金供给者直接购入债券或股票。通常情况下,由经纪人或证券商来安排这类交易。直接融资的主要特征是:货币资金需求者自身直接发行融资凭证给货币资金供给者,证券商、经纪人等中间人的作用只是牵线搭桥并收取佣金。间接融资:是指货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金融通通过各种金融机构中介来进行。金融中介机...
  • 银行债券为何是间接融资工具,不是直接融资工具?
    • 2024-05-22 21:58:56
    • 提问者: 未知
    间接融资工具包括银行债券、银行承兑汇票、可转让大额存单、人寿保险单等。...(二)融资工具-债券 1、债券是由债务人按照法定程序发行的融资工具,证明债权人有按约定的条件...
  • 企业发行债券为什么是间接融资?难道不是直接融资吗?
    • 2024-05-22 15:58:03
    • 提问者: 未知
    帮助人数:25544 咨询电话:13720890151 地区:福建-厦门 不矛盾 帮助人数:59412 咨询电话:...企业可以通过多种手段进行融资,发行企业债券是其中非常重要的一种方式。...
  • 为什么要提升直接融资比重
    • 2024-05-22 07:22:36
    • 提问者: 未知
    日前,**批准了由一行三会编制的《金融业发展和改革“十二五”规划》,其中提出,到“十二五”期末,非金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上。   提升直接融资比重,是个老话题。直接融资主要包括股票和债券 ,本文重点探讨与股市的关系。   对此,悲观者认为,扩大直接融资比重,意味着新股和再融资还将扩大规模;乐观者认为,为了完成更多融资任务,监管部门会“放水养鱼”,呵护股市。君不见,近期的股...
  • 对外直接投资统计为什么要分金融类和非金融类?
    • 2024-05-22 07:05:51
    • 提问者: 未知
    **每阶段公布的数据都分金融类和非金融类(以前的...根据**修订**《境外投资管理办法》,对外投资将实行“备案为主、核准为辅”的管理模式,国内企业在境外投资开办...
汇率兑换计算器

热门推荐
热门问答
最新问答
推荐问答
新手帮助
常见问题
房贷计算器-九子财经 | 备案号: 桂ICP备19010581号-1 商务联系 企鹅:2790-680461

特别声明:本网为公益网站,人人都可发布,所有内容为会员自行上传发布",本站不承担任何法律责任,如内容有该作者著作权或违规内容,请联系我们清空删除。