如何分析美国财政政策的可持续性?

静静静 2024-05-14 12:12:56
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**需要再次谈判购买美元国债的问题,美国会多发国债,国债利率可能微调;美元利率则可能明年上调,结束或减少“负利率”现象。  众所周知,美国自从1980年代里根开始新自由主义经济政策以来,执行了接近30年的赤字经济政策,在全世界明目张胆的执行“高赤字、高逆差、高负债”国策,用“美元绿纸”来给各个“资源与产品输出国”打白条。  据国图文件资料,2001年至2007年,美国**年均财政赤字在3700亿美元以下,但2008年该赤字水平攀升至8450亿美元。而根据奥巴马**白宫预算管理办公室的估计,2009年至2011年美国**的预算赤字将分别高达1.84万亿、1.26万亿与9290亿美元,占当年gdp的规模将分别达到12.9%、8.5%与6.0%。这自然会引发一个问题,美国**如此之高的财政赤字能够持续下去吗?  这个问题,我们可以从以下几个方面来看:  第一,美国的长期经济国策是否会发生变化。  我的回答是:显然不会,除非遇到其它**的强力猝击,遇到其它**或国际组织在军事、货币或者产业产品方面的严峻挑战。  在这些领域能够挑战的**最多是俄罗斯、欧盟和德国日本;**挑战军事,欧盟挑战美元,德国日本挑战实体产业领域。从现实来看,美国会坚持它已经习惯了的、维持了30多年的长期经济发展策略,会坚持滥发美元和美元国债,赚取美元作为世界货币的“铸币税”红利。  如果美国的这种行为不是特别极端,那么其它**则缺乏强力挑战的动力,最多会一定程度的阻止美国,有限度的承认它的国际地位,也防止它在世界上肆意妄为。  而像**这样的**,有很大的特殊性,只能提供技术含量相对低的商品;所以最适宜负担转移,提供战略上的智力支持,做谋划者,打文字战。  第二,美元国债的供求分析。  经过去年和今年的增发,美元国债已经远远供过于求,而且还会存在继续增发的现象,而市场的资金也缺乏购买美元国债的动力。所以从长期来看,美元国债有可能一定程度调高利率,但根据本人的判断,如果没有“其它非经济因素”的交易**,从纯粹赢利原因角度,现在不适宜购买美元国债,因为存在过多的**甚至军事因素,加大了资金投资的不可控风险。  另外,目前美元国债的市场结构大概是:**内部(除美联储外的其他**机构、**管理的各种基金)约购买40%,美国国内投资者与外国投资者各购买30%。美国国内普通投资者,存在储蓄率过低购买乏力的现象;美元国债期待来自“境外”的资金“支持”,吸纳招安游走在世界各国的“美元”。  第三,美国境外美元的投资取向。  因为这次全球金融危机,很多**背负美元债务,导致国内经济破产;即使是石油输出国组织**,也因为石油价格急剧下降的原因,美元储备也存在下滑,而这些**都是传统的美元债务高持有国。  **是尚有余力保持并增加美元外汇的**之一,如何利用这些“美元资产”是个值得研究的问题。因为按照现有国际情况来看,美国当前的财政政策确实可以维持,但通货膨胀、美元贬值以及存量国债的价值缩水都难以避免,美国的财政赤字也会越来越高,一旦市场开始调整,那么作为美国国债的最大债权人,**的外汇储备安全将面临重大挑战。  **要利用这些有限的美元纸币,购买拥有可控性强的实用物品和资产,以达到安全增值或在某领域垄断的目的。 20210311
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