差额内部收益率法是基于哪个原理?

- Ry - 影像 2024-05-31 18:30:22
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差额投资内部收益率法,是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量的基础上,计算出差额内部收益率,并与行业基准折现率进行比较,进而判断方案优劣的方法。当差额内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或设定折现率时,原始投资额大的方案较优;反之,则投资少的方案为优。该法适用于两个原始投资不相同,但项目计算期相同的多方案比较决策。除了所依据的是差量净现金流量,差额内部收益率的计算与内部收益率指标的计算方法是一样的,具体请参见“如何计算内部收益率”这一问题的专业回答。下附例题:a项目原始投资的现值为150万元,1~10年的净现金流量为29.29万元;b项目的原始投资额为100万元,1~10年的净现金流量为20.18万元。行业基准折现率为10%。  要求:(1)计算差量净现金流量△ncf;  『正确答案』  △ncf0=-150-(-100)=-50(万元)  △ncf1~10=29.29-20.18=9.11(万元)  (2)计算差额内部收益率△irr;  『正确答案』  (p/a,△irr,10)=50/9.11 =5.4885  ∵(p/a,12%,10)=5.6502>5.4885  (p/a,14%,10)=5.2161<5.4885  ∴12%<△irr<14%,应用内插法:  折现率年金现值系数  12%  5.6502  △irr 5.4885  14%  5.2161△irr=(5.4885-5.2161)/(5.6502-5.2161)=12.74%  (3)用差额投资内部收益率法决策  『正确答案』用差额投资内部收益率法决策  ∵△irr=12.74%>ic=10%  ∴应当投资a项目 20210311
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