什么是“股权掉期”?

余生,做个好样子 2024-06-04 15:46:42
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掉期期权是指一种保证员工利益的期权,是带有一个期权结构的利率掉期或货币掉期交易。  操作原理是当公司股票市价由于非经营性的外部原因下跌寸,公司收回原来发行的旧期权而代之以新的期权。这种期权实际上是一种可以调整行权价的股票期权,它可以解决由于股市的整体下降导致员工无法执行期权的问题。  当股票价格受挫时,苹果、oracle等公司就曾经使用过这种期权。但是这种期权有其不合理的地方,它削弱了期权对员工的激励作用,公司的业绩即使没有达到要求,员工也可以同样享受期权的好处。  为了避免公司过多采用这种期权,2000年3月fa**发布了一项新规定:任何因重新定价而产生的“赚头”收益在会计上都必须做费用处理。  这对采用“重新定价”的公司而言,他们的帐面收益就会减少,公司为了追求帐面的利润就会尽量避免使用这种期权。  掉期期权在银行业务中的使用:  在一项掉期期权交易中,客户和银行就一笔利率掉期或货币掉期交易的各项有关内容达成协议,但期权购买方有权在未来某一日期或未来一段时间之内,决定上述掉期交易是否生效。作为获得这一权利的代价,期权购买方需要向期权出售方支付一定金额的期权费。  利用掉期期权,可以在支付一定费用的前提下,获得一项比较灵活的风险管理手段:当市场的汇率或利率水平向不利方向发展时,可以按照事先约定的掉期条件令掉期交易生效,锁定风险;当市场条件向有利方向发展时,可以选择不执行期权,等待更有利的时机来管理风险。 20210311
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