海天味业好吗?我打算购入这家公司股票。

全球创意产品 2024-05-26 08:44:13
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先看海天的历史估值:从下图可以看到,海天从14年上市以来就没有便宜过,即使在熔断期间,海天的最低估值也有27倍,而且2016年海天的业绩增长只有13%,13%的增速对应27倍估值,我估计在那个时间点依然会有无数人喊贵。我一直以来的观点就是投资不能有鸵鸟思维,尤其是对于这种白马龙头,可能阶段性的基金经理抱团炒出了泡沫,但基金经理也是人,他们也需要一个逻辑去支撑自己买入,站在他们的角度去思考问题往往会给你一些新的思路,这些思路可能在其它股票上用到。很多人都是自己炒股,有时会缺少一种机构思维,你如果跟管过百亿以上的基金经理深度交流过,就会知道他们的思维模式以及看问题的角度跟普通人是不同的,他们会把确定性、流动性放在很重要的位置,收益率也很重要,但不是唯一重要。言归正传,说说海天的估值为什么这么贵,个人认为有以下几方面原因:第一,酱**业的确定性与抗周期特点。有人说茅台也只有20倍,海天凭啥到40倍,因为白酒在12年的断崖式下跌导致市场认为白酒仍然是周期性行业,因此没办法给超过利润增速很高的估值,而酱油这个行业实在是太稳定了,经济好调味品行业很好,经济不好调味品行业也不会差,很少有人在经济差时会考虑在酱油上减少开支,因此行业能够维持每年10%左右的增长,这一点在日本体现的很明显。第二,行业独一无二的行业地位。海天目前市占率接近15%,是调味品行业唯一一家全国性品牌,2017年收入146亿,相当于2-5名的总和,寡头垄断的格局决定了海天具有更强的定价能力,也不需要投入更多的费用去打价格战,这也使得龙头能够获得超越行业的增速。 20210311
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