急求!!!!!有关越南金融危机的产生及影响分析的论文

秦昊❤崽崽? 2024-05-29 17:51:35
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过去几年的快速发展中,越南成际新兴的热门地区,各大投行都纷纷调越南的评级,四年前的河内, 五星级的酒店还屈指可数。而今天,众多漂亮而崭新的国际酒店,以及智能办公楼在河内拔地而起,与周边幽静的旧式楼房形成鲜明的对比。但是金融危机的爆发是如此快速迅猛,让越南前几年的发展成果几乎在一瞬间损失惨重,到底是什么原因导致了越南金融危机的爆发,是什么原因让这个曾经欣欣向荣的经济体突然爆发了金融危机。  通货膨胀失控是造成越南这次经济危机的直接原因。此次通胀属于输入型通货膨胀,美国为了转移其次贷危机的损失,大量发行美元,降低美元利率,推动美元贬值。美元贬值直接造成国际能源价格、原材料价格、粮食价格上涨,危及像越南这样依赖能源进口、粮食出口发展经济的**。越南企业成本上升,利润空间减少,难以维继。但是通货膨胀是表象,还有一些深层次的原因导致了越南金融危机的爆发。  一是越南**经济政策应对失误。  越南**在经济政策上犯了错误,既希望大量引进外资,刺激经济发展,又想肥水不流外人田,竭力扶植国营企业“做大做强”,结果导致金融信贷政策过于宽松,摊子铺得太大,经济过热难以遏制。  二是越南**货币政策应对失误。  在过去的几年中,越南盾一直处于小幅升值的趋势中。今年3月下旬,越南**接受外国专家"以本币升值控制通货膨胀"的建议,将越南盾与外币的浮动幅度由0.75%扩大到1%。然而事与愿违,汇率幅度的扩大在短时间内使得越南盾由升值变为贬值。本币的快速升值进一步提高的国际热钱的投机冲动,降低了国际热钱获利的成本,同时,为国际热钱最后的获利了结提供方便。而一旦国际热钱完成**过程,那么,本地的贬值就变得难以避免。  三是国际游资投机过盛。  国际游资或者说国际热钱的投机行为也助长了越南金融危机的爆发。2007年1月,越南股市指标股平均市盈率就已高达73倍,但越南股市监管部门沉醉于“世界增长率最高股市”的荣耀光环不能自拔,放任甚至鼓励国外游资入场,结果这些游资入场后重施当年东南亚金融危机的故技,对股汇市双向做空快速套利,令越南金融产品遭逢灭顶之灾。国际热钱的唯一目的是逐利,但在热钱进入之初,由于其所营造的虚假繁荣的诱惑力,非常容易让人放松警惕。而实际上,越南在过去的几年中,一直沉浸在这种虚假的繁荣中,热钱进入之初在满足越南对资金的焦渴需求的同时,也在埋下巨大的隐患。热钱一旦牟利的意图实现,它就可能突然撤退。当热钱撤退,支撑虚假经济繁荣的基石倒塌,就容易引发金融危机乃至整个经济危机。  四是外国投资过多。  越南成为wto成员以后,外国直接投资(fdi)出现涌入越南的热潮,同时,外国各大投行对越南持续的高评级,也刺激外国直接投资的大量涌入。据越南统计**的数据,从越南开始吸收fdi到现在,已经有400亿美元的fdi实际到位。据6月6日越南统计**发布的最新统计数字,2008年仅仅半年的时间里,fdi的意向投资金额就达到了150亿美元。仅仅在5月份,越南**就批准了130个项目,75亿美元的fdi意向投资金额。除了外国直接投资以外,越南经济还正在吸收大量的其它形式外资。而这些高额外资注入,正是越南现在高通货膨胀,及经济动荡的原凶之一。在经济学界,有一个名称专门描述这种现象——“资本项目危机”。  越南金融危机的爆发给**敲了一记警钟,越南的经济发展之路很多地方跟**有相似之处。越南这种经济架构能够爆发金融危机,发展中的**也就存在爆发金融危机的可能性,所以,我国相关**部门应当未雨绸缪,防患于未然,制定好正确的经济政策、货币政策,严格控制通货膨胀,防止危机向我国蔓延。越南此次金融危机对**的经济发展具有以下几点警示。  一是严格控制通货膨胀。  越南金融危机爆发的直接原因是高通货膨胀。由于美国采取弱势美元政策,国际上以美元计价的大宗商品价格暴涨,这种世界范围内的通胀压力传导到了地球每一个有经济活动的角落,这导致原材料成本上升,ppi增速过快,ppi上涨压力逐渐传递到cpi,推高通货膨胀。**也面临着比较大的通胀压力,**从去年cpi刚开始上涨的情况下,就开始实行紧缩货币政策,抑制流动性。同时,采取各种鼓励措施,加大猪肉、粮食的生产和供给,有效防止了食品类价格的失控。同时,抑制电价、油价的上涨,以换取缓解通胀压力的时间。因此,迄今为止,**国内经济运行状况良好。但由于经济发展对外依存度较高,对于输入型通货膨胀的抵御能力仍是**的薄弱环节。同时,越南cpi指数为25.2%,gdp是增速是8.5%,而越南的cpi统计内容与**有些不同,是加进了房价,剔除房价因素,越南cpi指数不会超过10%,与**目前的cpi指数接近。所以,对**目前的通货膨胀,**要高度关注,严格控制。  二是严格监控国际游资的进出和适当控制外国投资的规模。  越南相对于**来讲,是一个小经济体,也就相当于苏州市的经济规模,所以国际热钱对其经济的影响就会相对很大,虽然**对国际热强有一定的抵御能力,但是也绝不能掉以轻心。今年一季度,我国外汇各项贷款增加488亿美元,同比多增462亿美元,增加18倍。而4月份的数据更甚,外汇储备余额增长744.6亿美元,创单月外汇储备增长历史新高。其中,贸易顺差和单月外商直接投资合计增长只有242.8亿美元,不可解释性外汇流入高达501.8亿美元。热钱涌入的目的是为了在短时间内获利,一旦这个过程完成,它们就可能突然撤退。对于**而言,在无法有效阻止热钱进入的情况下,如何降低热钱的获利预期和获利机会,避免热钱获利撤退,是**需要密切关注的问题。如果在热钱已经准备大规模撤离的情况下,反而加大力度推进资本“严进宽出”的政策,那将正中热钱下怀。  同时,要适当控制外国投资的规模。任何国外资本进入**,都是来谋取利益,并不是来**当雷锋的,我们原来设想的以市场换技术,以市场换管理的思路在一定程度上是失败的。在原来国内资金匮乏的情况下,引进外资还可以说是一种成绩,可以促进当地经济发展,但是,在改革开放三十年后的今天,在国内资本充裕而找不到合适投资渠道的今天,再强调引进外资的重要性就有点滑天下之大稽。要适当控制外国投资的规模,要引导和利用好国内资本的使用,合理控制国内经济对外资的依存度。  三是严格掌握人民币汇率变化。  越南**应对汇率政策的错误是导致金融危机爆发的**之一。**现在也面临着人民币升值这个问题。为什么那么庞大的资金涌向**,它们的目的就是坐等人民币升值,从中牟取暴利。德意志银行最新一份研究报告认为,伴随着人民币升值和后续的升值预期,实际流入的热钱规模甚至超过今年前四个月的官方外汇储备增量,达到3700亿美元。一些投资者认为,近期内人民币汇率将破6甚至更低,这种预期给热钱带来了巨大吸引力。越南的教训说明,快速升值不仅会吸引更多热钱进入,还会成全热钱,帮助热钱减小获利的时间成本,而不是阻止热钱的进入。现在,已到**的热钱都在翘首以待,再升值只会正中其下怀。  四是严格打压资产泡沫。  从2005年到2007年3月12日的两年多时间中,越南股市涨了5倍。同时,最近几年,越南地价、房价持续上涨,持续时间长达十年。由于地价上涨过快,投资于越南**市工业园的国外投资者要付出两倍于泰国曼谷工业园的租金价格,降低了越南的竞争力。而在房价上涨过程中,银行推波助澜。据摩根斯坦利的估计,贷款一直在以每年超过35%的速度增长。房价、地价的持续上涨,累积了大量泡沫,最终成为助推这次金融危机的重要力量。现在,越南大、中城市的房地产价格平均下跌已达50%以上,由于这次下跌是泡沫的集中爆发,其强度已经完全超出了**可控范围。  **的某些情况与越南相比也存在类似现象。但是股市自从2007年10月份从6000点下跌到2900点左右,已经下跌了60%多,在没有爆发金融危机的情况下,已经爆发了股灾,可以说估值已经回归到合理水平,市盈率即使与发达资本市场相比,也基本上具有了长期投资价值。但是房地产市场调控一直成效不大,由于房价的涨跌与地方**关系密切,许多地方**变相**宏观调控政策,导致房地产调控从2005年至今始终未能产生明显效果(只有深圳、广州等地的房价有较深调整)。越南的教训,以及之前的东南亚金融危机和日本**教训说明,没有永远只涨不跌的房价,如果不提前通过调控挤压房地产市场中的泡沫,将不得不面对可怕的隐患。我国房价与越南一样,经历了一个长达十年的上涨周期。国际上公认的衡量房价合理程度的指标--房价收入比,通常为家庭年收入的3倍至5倍,而在我国几个大城市的中心城区,这一比值已经高达30倍以上。所以,在未来一个阶段,严格打压房地产资产泡沫是需要**下大力气做的事。  总之,越南此次的金融危机一定要引起我国经济部门的高度重视,越南虽然是一个比较小的经济体,但是由于越南与我国经济发展的许多共同点,通过分析研究越南这几年的经济发展轨迹,可以深刻的反思我国经济发展中的问题,及时制定相关政策,消除隐患,从而进一步推动我国经济又好又快发展。 20210311
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