论建立人民币外汇期货市场与金融稳定的关系

人民币国际化的定义和实现因素
人民币国际化可以分为狭义和广义两种定义。狭义的定义是指人民币同时具备了世界货币的全部职能，即人民币能够在国际市场上充当一般等价物。而广义的定义是指人民币同时具备了在国际市场上充当一般等价物的部分职能，如具备了在国际市场上履行价值尺度、支付手段、流通手段和贮藏手段等种种职能。笔者之所以将人民币国际化分为狭义和广义两种定义的原因在于人民币国际化不仅仅是一种静态的实然状态，更是一个漫长的动态过程。人民币国际化的终极目标本身是其狭义定义，人民币具备了世界性一般等价物的全部职能，而在此之前即使没有具备全部职能，某些职能的发挥也能体现人民币的国际性地位，也具有重要意义。比较各主要货币的国际化历程，实现人民币国际化的终极目标主要有以下决定性因素：
（一）经济和国际贸易发展程度
考察各主要货币的国际化历程，可以发现强大的经济实力是货币国际化的基础。无论英国、美国、日本，其货币成为国际化货币之时，其经济实力都在当时的世界经济体系中举足轻重。较大的经济份额或者较快的经济增长速度导致一国货币的世界地位上升，并最终为各国所普遍接受为国际货币。（二）金融市场发达程度
一国金融市场的发达程度，决定了该国金融行业的发达程度、金融资产的规模大小以及是否能够主导金融定价权。发达的金融市场是货币国际化的支撑，为货币的国际流通提供了极大的便利。回顾英镑、美元、日元、欧元的崛起过程，在该经济体中都存在一个金融中心如伦敦、纽约、东京、法兰克福的崛起，以及在该金融中心中各种金融市场的发展、壮大、完善。（三）金融体系健全程度和金融稳定能力
健全的金融体系是货币国际化的组织保证，具体包括多元化、国际化的金融机构和功能齐全的金融市场。实现货币国际化最为主要的是要建立功能完善的外汇市场，满足不同层次、不同性质交易的需要，又为**利用直接手段和间接手段调控外汇供求、稳定汇率及币值提供了可能。由于货币实现国际化之后，该国与世界经济体系联系更加紧密，更容易受到外部经济环境和金融危机影响，国际货币发行国的宏观金融管理部门就必须具备强有力的金融稳定能力，能够迅速地通过政策工具处理外部影响。（四）货币信用稳定程度
国际化货币一定是币值稳定、汇率稳定的货币，这样才会使人们在国际交往中减少传递和获得信息的时间和费用，降低保持资产价值而付出的成本，减少货币持有者不必要的损失。自布林顿森林体系解体之后，绝大多数**货币不再与黄金直接挂钩，一国货币的相对价值或购买力更多是由该经济体所拥有的物质基础和信用程度所决定。**的外汇储备规模世界第一，在多次金融危机中以一种负责任大国的态度保证人民币不贬值，都为人民币实现国际化奠定了良好的基础。