金融危机爆发后各国都纷纷采用货币宽松政策刺激经济，为什么货币越宽松通缩越严重？

流动性陷阱，流动性陷阱是一种假说，当利率降低到无可再降低的地步时，任何货币量的增加，都会被单位以“闲资”的方式吸收，因而对总体需求、所得及物价均不产生任何影响。实际上，我们可以换种思路来看流动性陷阱。所谓宽松货币只是指货币供应的宽松，而实际上市场没有资金的需求。原因可能是信心不足，也有可能是没有好的投资项目，又或者是信用透支，有太多的债务，而没有抵押物可以获取新的贷款。实际上这种假说还是有缺陷，我们如今知道利率是可以为负数的。我们以前有个例子，一个孤岛上面又一大堆无花果和一群落难的人，大家将无花果平均分配，如果一个人吃不完，胃口小，他就会出借无花果。问题是，他出借无花果会用什么利率？实际上很可能是贴现的负利率。比如借出去10个无花果，未来只需要对方归还5个。原因很简单，无花果吃不掉会烂掉。这个烂掉，同样适用于货币，如今的货币不是黄金，而是信用，如果储蓄者预期未来的货币一定会贬值，就如同一定要烂的无花果一样。所以人们会倾向于提前用掉，甚至负利率出借货币。这就是一些发达**过度宽松，导致负利率的过程。比如日本。同样的，宽松为何形成了通缩。因为想要借出去的人太多，但是大家又不想接受负利率的亏损。大家借钱还是需要利息的。这样，就出现了供过于求。在这个时候，很多人反而不想借钱了。就好像无花果这个例子，胃口最大的人借了很多无花果，但是其发现，还无花果即使打折也不划算。所以就不想再借了。况且，由于借了太多，大家担心其无法归还，纷纷停止了继续出借给这个人。所以，虽然货币整体上一直是贬值趋势，但是必须在某一阶段回收一些货币，让货币升值。最要紧的，不要形成一致性的贬值预期。如果反复形成了这种预期，那么未来借贷供需就会出现矛盾。当然，这里面也没有涉及到投资回报率。投资就是投出去一笔钱，承担相应的风险。如果风险太高，收益太差，大家也不想借贷资金去投资。除了上面那些情况，实际上宽松是会促进通胀，而不是通缩。