**现阶段是否处于金融过度创新

一般而言，创新总是好的，但也不尽然。金融业的创新就应该秉持既积极又慎重的态度。在8月23日举行的“**财富管理50人论坛首届上海峰会”上，经济学家夏斌提醒人们“金融创新不能过度”；无独有偶，在8月21至22日举行的金融消费权益保护工作现场会上，人民银行副行长李东荣也要求“减少脱离实体经济需求的金融创新”。万变不离其宗，金融领域绝大多数的创新都是围绕突破两大管制进行：第一，利率管制；第二，分业经营。1993年以来，我国对银行、证券、保险严格实行“分业经营、分业监管”，但2012年以后，三大监管部门纷纷放松监管，特别是在资产管理和理财业务方面的监管。对于受托理财、资产管理这个业务，金融业各个领域都可以干，形成混业经营。这是2005年曾经叫停过的，现在又可以开展了。为什么**金融业以前实行分业经营？分业经营的最大优点是业务范围清晰，条条管理，对金融风险有很强的隔离作用。但分业经营也具有业务单一、管理死板、资金配置效率不高等缺点。为什么现在金融混业经营十分盛行？混业经营能够最大限度提高资金的配置效率，为客户提供一站式便利服务，并且通过多元化经营，某种程度上分散风险。但混业经营的最大问题，是拆除了金融产品之间的“防火墙”，一家机构或一款产品出事，很可能造成“火烧连营”。同时，混业经营会大大增加监管的难度。欧美**的金融业大多从分业经营发展到混业经营。对利润的贪婪促使金融机构设计出大量花样翻新，甚至连设计者本身也常常被弄糊涂的新鲜金融产品。一旦这些产品的有毒资产败露，在混业经营的情况下，风险将迅速蔓延，直至不可收拾。2008年雷曼兄弟倒闭引发的次贷危机，迅速波及全世界，造成世界性的金融危机。金融危机的影响尚未消散，**又在重复西方混业经营的老路。我们在享受混业经营所带来的资金配置高效率和便利化的同时，是否有足够的能力防范其巨大的破坏风险，需要管理层有清醒的认识。还有资产证券化问题。现在只要改革中出现**问题，无一例外都想到资产证券化，似乎资产证券化成了解决**的“终极武器”。夏斌抱怨，为什么我们老嫌资产证券化发展不够？资产证券化无非就是把银行资产或者其他机构资产打包向市场推销。金融机构和地方**融资**都搞不清楚发行的理财产品有多少坏账，甚至包装作假，再打包卖给老百姓，不是给社会稳定形成冲击吗？这个背景之下，资产证券化绝对不能推。