frm干货：常用的金融风险的模型有哪些

笑看﹌人生～ 2024-05-25 23:08:41

最佳回答

金融市场的一项主要功能实际上是允许经济界的不同参与者交易其风险，而近二十年来，由于受经济全球化和金融一体化、现代金融理论及信息技术、金融创新等因素的影响，全球金融市场迅猛发展，金融市场呈现出前所未有的波动性，金融机构面临着日趋严重的金融风险。近年来频繁发生的金融危机造成的严重后果充分说明了这一点。一、波动性方法自从1952年markowitz提出了基于方差为风险的*3资产组合选择理论后，方差（均方差）就成了一种极具影响力的经典的金融风险度量。方差计算简便，易于使用，而且已经有了相当成熟的理论。当然，波动性方法也存在以下缺点：（1）把收益高于均值部分的偏差也计入风险，这可能大家很难接受；（2）以收益均值作为回报基准，也与事实不符；（3）只考虑平均偏差，不适合用来描述小概率事件发生所导致的巨大损失，而金融市场中的“稀少事件”产生的极端风险才是金融风险的真正所在。二、var模型（value at r**k）风险价值模型产生于1994年，比较正规的定义是：在正常市场条件下和一定的置信水平a上，测算出在给定的时间段内预期发生的最坏情况的损失大小x。在数学上的严格定义如下：设x是描述证券组合损失的随机变量，f(x)是其概率分布函数，置信水平为a，则：var(a)=-inf{x|f(x)≥a}。该模型在证券组合损失x符合正态分布，组合中的证券数量不发生变化时，可以比较有效的控制组合的风险。因此，2001年的巴塞耳委员会指定var模型作为银行标准的风险度量工具。但是var模型只关心超过var值的频率，而不关心超过var值的损失分布情况，且在处理损失符合非正态分布（如厚尾现象）及投资组合发生改变时表现不稳定。三、灵敏度分析法灵敏度方法是对风险的线性度量，它测定市场因子的变化与证券组合价值变化的关系。对于市场因子的特定变化量，通过这关系种变化关系可得到证券组合价值的变化量。针对不同的金融产品有不同的灵敏度。比如：在固定收入市场的久期，在股票市场的“β”，在衍生工具市场“δ”等。灵敏度方法由于其简单直观而得到广泛的应用但是它有如下的缺陷：（1）只有在市场因子变化很小时，这种近似关系才与现实相符，是一种局部性测量方法；（2）对产品类型的高度依赖性；（3）不稳定性。如股票的“贝塔”系数存在不稳定的缺陷，用其衡量风险，有很大的争议；（4）相对性。敏感度只是相对的比例概念，并没有回答损失到底有多大。四、一致性风险度量模型（coherentmeasure of r**k）artzner et al.（1997）提出了一致性风险度量模型，认为一个完美的风险度量模型必须满足下面的约束条件：（1）单调性；（2）次可加性；（3）正齐次性；（4）平移不变性。次可加性条件保证了组合的风险小于等于构成组合的每个部分风险的和，这一条件与我们进行分散性投资可以降低非系统风险相一致，是一个风险度量模型应具有的重要的属性，在实际中如银行的资本金确定和*3化组合确定中也具有重要的意义。目前一致性风险度量模型有：（1）cvar模型（condition value at r**k）：条件风险价值（cvar）模型是指在正常市场条件下和一定的置信水平a上，测算出在给定的时间段内损失超过vara的条件期望值。cvar模型在一定程度上克服了var模型的缺点不仅考虑了超过var值的频率，而且考虑了超过var值损失的条件期望，有效的改善了var模型在处理损失分布的后尾现象时存在的问题。当证券组合损失的密度函数是连续函数时，cvar模型是一个一致性风险度量模型，具有次可加性，但当证券组合损失的密度函数不是连续函数时，cvar模型不再是一致性风险度量模型，即cvar模型不是广义的一致性风险度量模型，需要进行一定的改进。（2）es模型（expected shortfall）：es模型是在cvar基础上的改进版，它是一致性风险度量模型。如果损失x的密度函数是连续的，则es模型的结果与cvar模型的结果相同；如果损失x的密度函数是不连续的，则两个模型计算出来的结果有一定差异。（3）drm模型（d**tortion r**k-measure）：drm通过一个测度变换得到一类新的风险度量指标。drm模型包含了诸如var、cvar等风险度量指标，它是一类更广义的风险度量指标。（4）谱风险测度：2002年，acerbi对es进行了推广，提出了谱风险测度（spectral r**k measure）的概念，并证明了它是一致性风险度量。但是该测度实际计算的难度很大，维数过高时，即使转化成线性规划问题，计算也相当困难。五、信息熵方法由不确定性把信息熵与风险联系在一起引起了众多学者的研究兴趣，例如maasoumi，ebrahim，massoumi and racine，reesor.r等分别从熵的不同角度考虑了风险的度量，熵是关于概率的一个单调函数，非负，计算量相对较少，熵越大风险越大。六、未来的发展趋势近年来行为金融学逐渐兴起，它将心理学的研究成果引入到标准金融理论的研究，弥补了标准金融理论中存在的一些缺陷，将投资心理纳入到证券投资风险度量，提出了两者基于行为金融的认知风险度量方法，并讨论了认知风险与传统度量方差的关系。2004年murali rao给出一种新的不确定性度量--累积剩余熵。累积剩余熵是用分布函数替换了shannon熵的概率分布律或密度函数，它具有一些良好的数学性质，这个定义推广了shannon熵的概念让离散随机变量和连续随机变量的熵合二为一，也许会将风险度量的研究推向一个新的台阶。总之，金融风险的度量对资产投资组合、资产业绩评价、风险控制等方面有着十分重要的意义。针对不同的风险源、风险管理目标，产生了不同的风险度量方法，它们各有利弊，反映了风险的不同特征和不同侧面。在风险管理的实践中，只有综合不同的风险度量方法，从各个不同的角度去度量风险，才能更好地识别和控制风险，这也是未来风险度量的发展趋势。 20210311

汇率兑换计算器

兑换金额：

持有货币：

兑换货币：

兑换结果：

类似问答

业界常用的期权定价模型有哪些？
- 2024-05-25 14:43:42
- 提问者: 未知
目前公司做了个期权历史数据研究工具，让交易员可以比较容易的回答下面这种问题：一个strike = 150% 股价的，到期时间为3个月的欧式spx期权，…
金融风险的分类有哪些
- 2024-05-25 20:19:24
- 提问者: 未知
对于金融风险的种类，从不同的角度出发，会有不同的认识或不同的关注点。对于经营金融者来说，金融风险是指所从事的经营活动给自己造成经济损失的风险。此类风险主要有利率风险、外汇风险和管理风险，尤其是信贷风险。所谓利率风险是指由于预期利率水平和到期实际市场利率水平的差异而造成损失的可能性。所谓外汇风险是指因汇率变动而蒙受损失或丧失所预期的利益的可能性。所谓管理风险是指由于金融机构或经营者经营管理不善而造成...
金融研究常用哪些模型和检验方法？
- 2024-05-25 21:36:16
- 提问者: 未知
金融研究可以分理论研究和实证研究两大块。理论研究的方法就千奇百怪天马行空一切皆有可能了，除了国…
金融风险的分类有哪些？
- 2024-05-25 02:19:05
- 提问者: 未知
[1]金融风险可以分为市场风险、制度风险、机构风险等等，但在我国最大的风险来自于传统体制的影响以及监管失效导致的违规
在金融领域中，常见的金融风险类型有（）。a.操作风险 b.市场风险 c.信用风险 d
- 2024-05-25 05:12:53
- 提问者: 未知
参**：a,b,c,e解析：本题考查金融风险的类型。常见的金融风险的叫种类型：(1)市场风险;(2)信用风险;(3)流动性风险;(4)操作风险。
金融投资的风险有哪些？
- 2024-05-25 10:57:36
- 提问者: 未知
对于个人来说就是价格的涨跌！金融市场价格波动很剧烈，所以说风险比较大！
纯粹的货币金融风险有哪些
- 2024-05-25 00:49:16
- 提问者: 未知
货币金融流动性强，可以随时申购赎回，零费用，免利息税，随着利率上升而收益正向上升，没有利率风险。但是金融作为一种投资产品，也具有一定的风险，一般来说，货币金融有...
2020年frm一级估值与风险模型的考纲，和去年相比有哪些变化？
- 2024-05-25 01:04:21
- 提问者: 未知
你好，很高兴回答你的问题。估值与风险模型valuation and r**k models估值与风险模型整体新增20条考纲，删除17条考纲，18条考纲描述改变。另外，有1大章节整体删除，变动较大的有3章节。预估整体变动了50%左右。详情如下：整体删除的1大章节chapter 5.capital structure in banks 变动较大的3大章节chapter 3. measuring an...
目前常用的风险价值模型技术不包括（）。
- 2024-05-25 22:04:25
- 提问者: 未知
目前常用的风险价值模型技术不包括（）。a.参数法 b....蒙特卡洛法正确答案:b 解析：目前常用的风险价值模型技术主要有三种：参数法、历史模拟法和蒙特卡洛法。
frm考试，能用哪些金融计算器
- 2024-05-25 09:40:07
- 提问者: 未知
1) texas instruments ba ii plus——德克萨斯仪器ba ii plus2) hewlett packard 10b ii,10b ii+,20b——惠普10b ii,10b ii+,20b3) hewlett packard 12c——惠普12c大部分的考生都用ti baii plus中博诚通为你解答。

frm干货：常用的金融风险的模型有哪些

房贷计算器-九子财经 | 备案号： 桂ICP备19010581号-1 商务联系 企鹅：2790-680461

房贷计算器-九子财经 | 备案号：桂ICP备19010581号-1 商务联系企鹅：2790-680461