人民币入sdr到底好在哪
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2024-05-24 15:49:27
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1、对资本流动的影响为了使人民币满足“可自由使用”的标准,决策层计划在今年底基本实现资本项目完全可兑换,但我们认为这主要是名义上的、实际中仍会有所控制。人民币纳入sdr将会增加外汇储备管理机构和**财富基金对人民币的需求,但放松资本账户管制或会导致资本流出加剧。整体来看,短期内资本流入和流出规模可能大体接近。2、对汇率的影响未来**将保持人民币对美元稳定、相对强势。为体现汇率管理市场化,央行也有可能进一步放宽汇率波动区间。3、对股市的影响人民币被纳入sdr将通过资本流动和流动性环境间接影响股市。在汇率稳定的背景下,套利资本外流应会消退,支撑国内流动性和股市表现。决策层鼓励国内投资者海外投资,部分资金可能从估值较高的a股市场流到h股市场。4、对信用和利率市场的影响决策层进一步开放在岸债券市场、且人民币可能被纳入sdr应会提升投资者对**债券市场的兴趣,但鉴于国外投资者所占的市场份额较小,对国内债券收益率的影响可能较为有限。人民币国际化也将推动离岸人民币流动性上升。5、对美元、港币和**资产市场的影响鉴于美元外汇市场规模较大、且美元在国际金融体系广泛应用,人民币被纳入sdr对美元的影响微乎其微。相比之下,内地流动性充沛、流到**资产市场的预期可能会给港币带来升值压力,2014年年中以来美元升值更加剧了这种压力。过去**一直是内地资本外流的首要渠道,因此sdr相关的资本账户开放可能会对**资产市场有较大影响。 20210311