收益飙涨难掩尴尬 理财基金"小阳春"或难持续

小俊农村人 2024-05-26 15:44:38
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1  短期理财基金重获青睐  3月下旬以来,伴随着银行间市场资金价格、国债回购利率、银行间利率互换价格及同业存单利率的全线上涨,主投协议存款、同业存款、债券回购和短期债券等品种的短期理财基金收益率持续上扬。2  市场上94只短期理财基金在3月20日至3月24日期间的7日年化收益率均值为3.7%,相较于3月上旬有明显提升。其 中,华夏理财30天债券b、华夏理财30天债券a和银华双月定期理财债券基金的最新7日年化收益率分别为5.33%、5.1%和4.97%,在同类基金中 位居前三位。3  通常在出现可预期的货币短期理财“黄金窗”时,有丰富经验的基金公司会立即启动短期理财产品运作,帮助投资者“团购”银行间高息定存收益。4  产品定位亟待厘清  规模较大的理财基金在协议存款上有较强的议价能力。此外,基金经理在应对赎回压力时也会比较从容,不至于影响基金的正常运作。5  这或许是导致短期理财基金形成“强者恒强,弱者恒弱”格局的原因。但对于那些规模持续不见起色的短期理财基金而言,问题可能出在产品定位与特征的错位上。6  从基金的管理和运作层面来看,货币基金投资的债券平均久期是120天,短期理财债基投资的债券久期可能会稍微长一些,因而对应的收益率稍微高些,但最 多可能就差10个bp。许多短期理财债基甚至有3到6个月的锁定期,在流动性上肯定不如货币基金,而与一些业绩优秀的货币基金相比,它们的收益率也不见得有吸引力。7  经历了股债的双双调整后,短期理财基金由于其阶段性高企的收益,正成为当下不少基金公司争夺机构及银行新客户的新利器。不过,在产品定位未得到科学优化前,短期理财基金的“小阳春”仍难以出现。end 20210311
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