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央行上调人民币存贷款基准利率0.25个百分点对股市有什么影响

✨王美丽? 2024-05-24 06:41:56
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在理论上基准利率与股票的价格成反方向变动关系。根据已有的知识，我觉得这种反方向变动关系可以从几个方面理解：首先，如果央行上调贷款的基准利率，金融机构也会随之上调其贷款利率，从而导致企业的融资成本增加，债务加重，利润率下滑，公司基本面恶化，进而使公司的名片——股票的价格下跌；其次，由股息贴现模型可知，如果央行上调贷款的基准利率，金融机构也会随之上调其贷款利率，从而必要收益率将上升即贴现率上升，使股票的内在价值下降，股票价格下跌；再则，如果央行上调贷款的基准利率，同时也会上调存款利率，由于市场上有大量的风险厌恶型投资者，他们追求的是**或风险相对比较小条件下的保值、增值，所以，当银行存款利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。如果央行下调贷款的基准利率，则情形刚好相反。但是，在我国的股票市场上，基准利率与股票的价格成反方向变动关系的结论很多时候似佛是不成立的。详情请参看表（一）。央行历次调整利率时间及调整后股市表现一览次数调整时间调整内容公布第二、三交易日股市表现(沪指）142008年10月9日一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点3.57%↓，3.36%↑　　132008年9月16日一年期贷款基准利率下调0.27个百分点2.90%↓，1.72%↓ 　　　122007年12月21日一年期存款基准利率上0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点1.15% ↑，2.60%↑112007年09月15日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点2.06%↑，0.07%↑102007年08月22日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点1.49% ↑，1.05%↑92007年07月20日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点3.81%↑，0.07%↓82007年05月19日一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点1.04% ↑，0.94%↑72007年03月18日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%2.87%↑，0.59%↑62006年08月19日一年期存、贷款基准利率均上调0.27%0.20%↑，0.76%↑52006年04月28日金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85%1.66％↑，3.95%↑42005年03月17日提高了住房贷款利率0.96％↓，1.29%↓32004年10月29日一年期存、贷款利率均上调0.27%1.58％↓，1.15%↓21993年07月11日一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%2.65%↓，2.90%↑11993年05月15日各档次定期存款年利率平均提高2.18%；各项贷款利率平均提高0.82%2.53%↓，0.86%↓表（一）从表一中看到，在我国央行调整贷款的基准利率过程中，只有第1、2、3、4次，央行上调基准利率，股票市场上股票的价格在第二、三交易日均处于下跌状态；也就是说央行的贷款基准利率与股票价格之间这种反方向变动关系得到了很好的体现。而第5、6、7、8、10、11、12、13次这种反方向变动关系在第二、三交易日均得不到体现，即股票价格变动方向与利率的变动方向一致，但是可以看到除了第5、6、12次，其价格变动较前一交易日的变动幅度明显变小。与前两者相比，第9、14次的变化最为特殊，因为它们在第二交易日股票价格变动与央行的贷款基准利率之间并不存在这种方向变动关系，但却又在第三交易日把这种方向变动关系很好的体现了出来。 20210311
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