指数基金与主动管理基金谁更有投资价值第一篇

蜡笔没有小新 2024-05-30 19:33:29
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先说美国:根据美国最大的指数基金公司,先锋集团创始人,约翰.伯格老头说法;美国绝大多数主动管理型基金(85%左右)是干不过指数基金的,既干不过标普500,也干不过更宽的指数基金,比如罗素2000。关于这个,我只想说,伯格老头说的话是真的;在美国确实大多数主动管理型基金业绩不如标普500指数基金,先把事实摆出来。有下面几个原因,导致美国的主动管理型基金干不过指数基金:a、主动管理型基金的费用确实比较高,比如很多主动管理型基金收1.5%的管理费,但是先锋的指数基金可能只有0.05%的管理费,客观的说管理费确实指数基金低。我们的期望是,主动基金收取管理费是用来做更多的研究,这合情合理。那么问题来了,主动管理型基金收取更多管理费,是不是真的带来了研究价值,在美国,答案是:大多数没有。b、在美国机构投资者占比过高,是导致主动研究失效最重要的原因。大家都在研究,彼此之间失去了相对优势,加上研究后总要根据研究成果换一下股,做更多交易,摩擦成本上升(摩擦成本这么高大上的词,其实就是交易费用,各类税收等费用)。由于大多数都是机构之间竞争,然后**和券商通过交易拿走了大量的税收和费用,可以确定,大多数机构不可能战胜大多数机构(绕晕了吧,嘿嘿!),因此可以得出一个有点武断的结论:如果一个市场以机构为主,那么指数基金会战胜大多数机构。是不是也可以得出另外一个结论:如果一个市场,以散户为主,那么指数基金也会战胜大多数散户。我大a股似乎就是散户为主,那么就可以武断的推断出:指数基金胜过大多数散户,事实也是如此。恩,这个推论肯定符合指数基金爱好者的胃口。此外,好像还可以得出一个结论:当一个市场以某一种投资群体占据绝大多数时,这个群体大多数干不过指数基金。这句变扭的话,是很关键的(自我总结的,不管对错哦)。 20210311
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