国内净储蓄等于经常项目顺差吗?——关于人民币存款与贷款差距扩大的另一种解释
在宏观学上,认为贸易差额与储蓄关系有一定的公式,这个公式的来源于这样的推导(政购和服务计算到消费中去,不另列):一个**的收入=消费+投资+贸易差额(1)经过移项,可以得到:贸易差额=(收入-消费)-投资(2)贸易差额=储蓄-投资=净储蓄(3)储蓄大于投资的部分被认为是净储蓄,由这个公式可以看出,净储蓄就是一个**的贸易顺差。因此,一般推论,一个**只要存在贸易顺差,就意味着储蓄没有转化为投资。或者说,一个**存在净储蓄,就是因为存在贸易顺差。当然,需要指出的是这个贸易顺差包括了货物贸易和服务贸易,因此,也是经常项目顺差。看起来是一个正确的公式,其实不然。20世纪70年代以前,资本的跨境流动不多,**之间的经济往来主要以贸易方式为主,一个**的投资和储蓄基本是在内部发生的。因此,经济学上把“投资”界定为“私人国内投资”。但是,当允许资本流动以后,一个**的投资和储蓄就不仅仅是其自身内部的事情了。 20210311