久期的计算与应用

董新尧 2024-06-06 15:09:01
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久期的计算与应用胡志强马文博赵美娟久期概念与现代久期模型的介绍久期的计算机计算久期缺口模型的计算与应用久期概念与现代久期模型的介绍久期的来源macaulay(1938)研究铁路债券的平均还款期限时,提出了久期的概念。久期的概念和剩余期限近似,但又有别于债券的剩余期限。在债券投资里,久期被用来衡量债券或者债券组合的利率风险,它对投资者有效把握投资节奏有很大的帮助,在被逐渐引入对债券等产品的分析中后,目前已在金融债券市场上广泛应用。1、麦考利久期麦考利久期(macaulayduration),是债券平均有效期的一个测度。使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。tcttt1ytmacdpbcttpby:债券在第t期所能带来的现金流收入:债券的期限:债券的价格:债券的到期收益久期是债券平均到期时间的有效度量•债券价格的公式:pctt1yt1tdp1ttct求p关于y的导数:dy1yt11yt1dp11ttct等式两边除以1/p:pdy1ypt11yt1ttctdpt11yt久期:久期是衡量债券利率敏感性的有效度量macdt1ttct1ytpbmacaulay久期的性质:•附息债券的macaulay久 20210311
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